[农村信用合作社贷款]内外利空夹击，A股后市将会如何运行？

本来人们期盼5月开门红。但是5月首个交易日，A股遭遇“开门黑”，三大股指全线重挫。截至5月6日收盘，上证综指下跌5.58%，收报2906.46点；深证成指下跌7.56%，收报8943.52点；创业板指下跌7.94%，收报1494.89点。事实上，A股仅用了八个交易日就下跌了近四百点，跌势让人叹为观止。

其实，就在今日股市开盘之前，央行就宣布了利好消息，自5月15日开始，向中小型银行下调存款准备金率。主要为资产规模少于百亿元人民币的农村商业银行及农村信用合作社等。约有近千家银行可以受惠。可释放资金超过2800亿元人民币。但A股市场并不领情，因为定向降准惠及中小微企业，这个资金不会流向A股市场。

而现在多数专家认为，由于短期内，股市下跌太多，上证指数大概率会去回补之前2800点的缺口，然后重新选择向上攻势，今年股市表现不会比去年差，下半年站上4000点是大概率事件。投资者只要不进行配资，耐心等待就可以了。

不过，我们认为，目前A股市场受到内外利空夹击的影响恐怕举步为艰。先说一下，A股市场的外部压力，主要有二个：一个是，随着国际贸易争端又有升温趋势，中国出口未来会越来越受到影响。出口如果出现回落，那会对国内经济构成压力。

一个是美股近期创新高后又出现大跌，美股的大跌影响到了全球股市的走稳。A的最大特色是，美股上涨A股不跟，美股下跌A 股比谁跌得还惨。未来美股一旦出现趋势性下跌的估值回归之路，A股也很难逃脱美股对其的影响。

再说一下，我们股市的内因：首先，证监会严打场外配资，甚至还要动用高科技手段，前段时间对场外配资还开出了首张罚单。从这个方面来看，可以看出证监管打击场外配资行为的决心。之前，由于行情不好，监管层对场外配资行为比较放松，而经历过这轮逼空式上涨之后，证监会开始严打配资行为，这等于切断了资金流向股市的渠道，本轮行情只能宣告结束。

再者，股指期货松绑消息发布后，A股就由涨转跌了。原因很简单，在3200点松绑股指期货，机构投资者不做空才是怪事，因为股指涨了850多点，涨幅也达到了32%以上，在这种情况下，做空将是机构投资者赚钱的良机。其实，主力做空A股也是顺势而为，因为A股在3000-3200点之间纠缠了这么久，既然攻不上去，只能向下做空。

再次，A股有很多前期涨幅过大的股票已经在高位筑顶，像贵州茅台已经涨到接近1000多元/股，市值突破了万亿元，市盈率也达到了35倍，未来只要股市调整，这些股票就有很大的下跌空间。别看现在它们是领涨股市的排头兵，将来下跌必是领跌A股的急先锋。所以，前期涨幅较大的股票，都会对股市下跌构成巨大风险。要没风险，也不会有专家一再提醒股民避开前期涨幅过大的股票。

最后，本轮反弹行情，是从春节过后开始，到4月初已经涨不上去了，用时非常的短，这样逼空上涨，根本也不是做长久行情的意思。往往这样的行情都不会长远。此外，这次股市构筑中长期顶部区域非常明显，而且短期内也有出现直线下跌行情，意味着本轮行情已经结束，后市不管怎样，再破2440点只是时间问题。

目前A股市场有外忧，就是周边股市的表现不佳，美股走了10年牛市开始出现调整了。而且国际贸易形势愈加复杂，中国出口未来也会受到一定的影响。而内忧则是，本轮行情已经接近尾声，而且股指期货、严打配资上面也已经印证了这个趋势。后市A股从哪里来，再回哪里去，跌破2440点不会太久，而且4月初的3288点就是今年的顶部。投资者应该做些最坏时的打算，不要抱太多的幻想。