[信用社贷款利率]【央行明确再贷款再贴现支持重点 多措施促贷款利率下行】

3月17日，人民银行召开电视电话会议，就运用再贷款再贴现政策支持复工复产工作进行再动员、再部署、再安排。会议要求，人民银行各分支机构要进一步管好用好再贷款再贴现政策，重点支持现阶段亟需解决、受疫情影响较大的“难点”和“痛点”。各分支机构要加强监督管理，确保资金发放依法合规，防止“跑冒滴漏”。

5000亿元再贷款、再贴现政策实现了增量、降价、扩面。专家指出，5000亿再贷款再贴现，将更加精准地投向普惠小微贷款领域，有望定向引导民营小微贷款利率有所下行。预计5000亿再贷款再贴现，令商业银行全年节省成本35亿。若商业银行将这部分成本节约全部传递至普惠小微贷款，预计全年新增民营小微企业贷款利率可平均下行10基点左右。

明确再贷款再贴现支持重点 防止“跑冒滴漏”

为贯彻落实3月10日国务院常务会议关于更好发挥再贷款再贴现政策作用的要求，3月17日，人民银行召开电视电话会议，就运用再贷款再贴现政策支持复工复产工作进行再动员、再部署、再安排。

会议指出，5000亿元再贷款再贴现政策出台以来，人民银行总行和各分支机构采取多种措施，积极协调地方政府和金融机构，有效推动了再贷款再贴现政策的落地，积极引导金融机构发放符合要求的优惠利率贷款，引导资金投向复工复产领域，实现了精准滴灌的政策效果。截至3月15日，金融机构累计发放优惠利率贷款共1114亿元，对支持企业复工复产发挥了重要作用。

会议强调，人民银行总行和各分支机构要把思想和行动统一到党中央、国务院的部署上来，慎终如始，再接再厉。当前疫情防控形势发生积极向好变化，企业复工复产稳步有序推进，但疫情防控和经济社会发展任务依然艰巨繁重，人民银行要用好已有金融支持政策，继续加大金融支持力度，进一步发挥再贷款再贴现的政策效果。

会议要求，人民银行各分支机构要进一步管好用好再贷款再贴现政策，重点支持现阶段亟需解决、受疫情影响较大的“难点”和“痛点”，主要包括，支持抗击疫情冲击能力较弱的小微企业复工复产，支持生猪等畜禽养殖、水产养殖、磷肥生产等春耕备耕关键领域，支持国际供应链产品生产等外贸领域，支持贫困地区经济社会发展，对受疫情影响较大的旅游娱乐、住宿餐饮、交通运输等行业，也要做好金融支持工作。各分支机构要加强监督管理，确保资金发放依法合规，防止“跑冒滴漏”。要更加注重发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进商业性贷款等市场化融资方式与再贷款再贴现政策在支持实体经济发展上的有机结合。

5000亿元再贷款、再贴现：增量、降价、扩面

3月15日下午，人民银行货币政策司司长孙国峰在国务院联防联控机制召开的新闻发布会上，对央行推出的一系列抗疫金融政策的最新落地情况，进行了通报。新冠肺炎疫情以来，人民银行先后推出了3000亿元专项再贷款，5000亿元再贷款、再贴现，调整货币市场利率等方式，纾困疫情相关企业，支持中小企业复工复产。

孙国峰表示，5000亿元再贷款再贴现主要用于支持企业复工复产，是人民银行为企业提供的低成本、普惠性的资金支持，覆盖面广，包括复工复产的中小微企业，参与的金融机构也更加广泛，包括2500家左右的地方法人银行。实施方式是在人民银行现有的再贷款再贴现管理下操作，只要金融机构的贷款利率和用途符合要求，就可以到人民银行等额申请再贷款资金。

孙国峰介绍称，5000亿元再贷款、再贴现政策实现了增量、降价、扩面。增量就是增加了5000亿元的额度，降价是降低了支农支小再贷款的利率0.25个百分点，扩面是重点支持复工复产、脱贫攻坚、春耕备耕、畜禽养殖、外贸行业等受疫情影响比较大领域的企业。截至到3月13日，收到5000亿元再贷款再贴现政策支持的地方法人银行已累计发放优惠利率贷款1075亿元，其中涉农贷款205亿元，加权平均利率4.40%，普惠小微贷款385亿元，加权平均利率为4.36%，办理再贴现485亿元，加权平均利率为2.98%，这个利率低于国务院要求的LPR+50个基点目前是4.55%的要求。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，再贷款再贴现的政策优势可以用两个词来概括，一是“低成本”，二是“精准”。中小银行面临的流动性压力客观存在，央行再贷款再贴现能够为中小银行提供低成本的稳定资金来源，缓解其资金来源匮乏和成本高企的问题。

申万宏源宏观高级分析师秦泰表示，再贴现再贷款的本质是数量型货币政策工具，央行可通过“再贴现再贷款”调节基础货币的规模。但区别于MLF、央行票据、正逆回购等公开市场操作，再贷款再贴现工具往往附有结构性定向调控信贷的要求，因而具备更强的结构性工具属性。本次新增的5000亿再贷款再贴现，将更加精准地投向普惠小微贷款领域，有望定向引导民营小微贷款利率有所下行。

“预计5000亿再贷款再贴现，令商业银行全年节省成本35亿。若商业银行将这部分成本节约全部传递至普惠小微贷款，预计全年新增民营小微企业贷款利率可平均下行10基点左右。”秦泰表示。

继续采取多种措施促进贷款利率明显下行

孙国峰指出，随着利率市场化改革的推进和我国利率市场化程度的提高，在观察利率水平时，还要更加关注实际利率的变化。近年来人民银行重点通过利率市场化改革的办法促进降低贷款实际利率。去年8月，按照国务院部署，人民银行推进贷款市场报价利率改革，也就是LPR改革，增强贷款市场的竞争性，疏通市场利率向贷款利率的传导，促使贷款实际利率明显下行，今年2月，一般贷款(不含个人住房贷款)利率为5.49%，比LPR改革前的2019年7月下降0.61个百分点，降幅明显超过同期1年期LPR0.26个百分点的降幅，说明改革潜力在释放。

人民银行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行，支持企业复工复产和经济发展。一是运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，为降低企业融资成本提供良好的流动性环境。

二是继续推进LPR改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，引导完善商业银行内部的转移定价(FTP)体系，将LPR内嵌入银行内部的利率机制中，完善LPR的传导机制，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力。

三是引导银行体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本，激发微观主体活力，畅通经济金融的良性循环。

四是继续发挥存款基准利率作为整个利率体系“压舱石”的作用，同时压降银行不规范存款创新产品，将结构性存款保底收益率纳入宏观审慎评估，维护存款市场竞争秩序，稳定银行负债端成本。