[信用社贷款利率]央行再次降息，贷款利率有望跟着下降，存款利率呢？

文/龙小林

3月30日，我国央行进行了500亿元的7天期逆回购操作。对比以往的逆回购操作规模，此次逆回购操作的规模并不算特别多。不过有一点却特别让人在意，那就这次逆回购操作的利率下降了，而且降幅还不小。

自从我国的贷款利率的定价机制改为由市场报价的方式后，我国央行就不再公布基准贷款利率了。不过，不公布贷款基准利率，并不是不能对贷款利率进行干预。因为贷款市场报价利率是由央行公布中期借贷便利（MLF）利率加点的方式形成的，所以央行只需通过调整中期借贷便利利率，就能引导贷款利率进行调整。

所以，如今央行对市场利率的干预只是由直接变成了间接，并不是不会干预，而逆回购操作利率便是央行间接干预市场利率的一种。此次央行将7天期的逆回购操作利率下调了20个基点，由2.4%降至2.2%，这么大的下调幅度还是比较少见的。在央行间接降息之后，市场的贷款利率也有望进一步下降，对有贷款需求的企业或个人来说无疑是个好消息。

与贷款利率不同的是，我国的存款利率的定价机制并没有变化，仍然采用的是原来的，即央行公布一个基准利率，各银行根据自身情况在基准存款利率基础上进行上下浮动。虽然贷款利率在过去几个月里已经下调了好几次，但存款基准利率自从2015年以来就没有再调整过，央行为什么不下调存款利率呢？未来的存款利率会不会下调？

最主要原因，可能是现在的存款基准利率已经很低了，没有多少可下调的空间。存款是商业银行最主要的资金来源，而我国的社会融资又以银行贷款为主，想要银行有足够的资金发放贷款，就必须要保证存款吸收的稳定。如果存款利率继续降低，显然会让银行吸收存款的难度增加，就会影响贷款的发放。如果银行没有足够的钱用于放贷，就算把贷款利率降下来了，也达不到预期的效果。

事实上，即使以现在的基准存款利率，银行一般都不愿意执行，而是会或多或少地把存款利率调高，因为如果执行基准存款利率，只怕很难吸收到足够的存款。这也说明了银行的存贷利率差其实还有压缩的空间，因为即便是贷款利率在降存款利率没变，银行靠着现在的存贷利率差仍然很赚钱，只是没以前赚得多而已。

当然，即便是目前的存款利率已经比较低，但未来还是有下调的可能。此前央行就表示如有需要会适时调整存款基准利率。因为下调存款利率也可以刺激消费和投资，推动经济增长，而我国今年的经济增长可能面临大幅放缓，是需要有一些刺激政策的，下调存款利率便是可选项之一。

鉴于未来的存款利率有可能会下调，因此在选择把钱存银行时，可以选择期限较长的存款，这样至少可以锁定未来较长一段时期的利息收入。

审核：李闰

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