[个人小额贷款]小额贷款引发的危机与变体

原创/盖特斯 珊珊

小额贷款从国际流行观点定义，小额信贷指向低收入群体和微型企业提供的额度较小的持续信贷服务，其基本特征是额度较小、无担保、无抵押、服务于贫困人口。小额信贷可由正规金融机构及专门的小额信贷机构或组织提供。

小额担保贷款最早起源于孟加拉国。上世纪70年代，穆罕穆德·尤努斯在孟加拉国创办了孟加拉农业银行格莱珉（Grameen，意为乡村）试验分行，格莱珉小额信贷模式开始逐步形成。

尤努斯发现，把钱借给那些在孟加拉社会里没什么赚钱机会的妇女们，通常会给家庭带来更大的收益：这些妇女们对她们的贷款会更为小心谨慎。

不论非营利性质的小额贷款模式秉持多高的目标、取得多大的成就，其他一些小额贷款方显然是冲着盈利而来的，在发展中国家遍地开花。有了成功楷模，亚洲和拉丁美洲开始跟风效仿。目标崇高的小额贷方有了大批追随者，可惜后者是为了收取高额利息。

从表面上看，营利性的放贷机构与孟加拉国乡村银行的结构颇为相似，都有小组会议、按周偿还、借方保险等。放贷官员在指派的社区来回寻访，每周与借方开会收取还款，在更加发达的银行市场，这些意味着额外成本，而且要由借方承担。这一想法使得小额贷款颇具诱惑力。在投资者看来，小额贷款既做到了大爱无私的利他主义，又能收取高额利息。然而，这种两全的结合并没有那么容易。

小额贷款诞生不久，贷款滥用便出现了。这类滥用问题已有数百年历史，而其在印度引发的穷人贷款问题成了首次出现的全国性危机之一。营利动机被认为是这类问题的罪魁祸首。21世纪的头五年，私人投资者瞄准了小额放贷，对高收益的渴求很快就破坏了放贷程序。

2010年，一家大型放贷机构在孟买的证券交易所上市，筹集资金总额约为3.5亿美元。以传统银行的标准来看，总额可谓少之又少，但由于平均贷款额度约为200美元，因而能分解成大批量的贷款。

早些年这股浪潮的势头就已经不小了。很多主要的国际发展银行进入小额贷款领域，在自己已经开展业务的国家提供小额贷款。它们也是非营利性质的，但是私人贷方却成为了其竞争势力。对此感兴趣的欧美对冲基金为数有限，而小额贷方手上有充足的贷款资金。印度贫困人口众多，因而成了最佳市场。安得拉邦是印度最贫穷地区之一，吸引了近75%的贷方。数量巨大的穷人是贷方的潜在客户，自然，最穷的地区也是最具吸引力的目标市场。不论依照哪种银行标准，小额贷方的增速都令人眼前一亮。2006年，小额贷方在印度的分支达到80家；2009年，分支超过1350家。其中，SKS金融公司（上市公司）在同一时期的年增长率为90%。收益之高令花旗银行眼馋，于是2005年，它也进入该市场。

贷方的惯常做法是收取30%的利息，这完全不是伊斯兰做法，而是传统意义上的收取利息的贷款。某印度小额贷款贸易组织的主席表示：“绝大多数人认为，这一利率对作为接受者的穷人不会带来什么帮助。”很多小额贷方还向那些未偿还别家小额贷款的妇女提供贷款，也不管她们是否有能力偿还。这就导致很多年收入约为200美元的妇女，背负的债务却是该数字的5-6倍，因此，她们几乎没有偿还债务的可能性。有关借方自杀身亡的报道层出不穷，这些人中，有的是贷方的投保人。很多时候，贷方会暗示她们，自杀是摆脱困境的出路。若某位妇女被逼的走投无路，只好自我了结，那么，贷方就能领到人寿保险金。安得拉邦的立法机构不得不出台法令，以监管小额贷方。法令一出，立即有人抱怨这将阻碍穷人的经济发展。20世纪20年代，美国提高重利上限时，也曾出现过类似的言论。

尤努斯如此批评印度的小额贷款：“（印度）问题的症结之一在于，部分小额金融项目方向有误。它们将小额信贷视为谋利工具，完全出于一己之私。这破坏了那些对此事业坚信不疑的人的信任感。”但是，营利性贷方依旧大量出现，因为绝大多数潜在借方并不了解小额贷款机制。而且，这一现象也不局限于发展中国家。21世纪头十年末期，在美国开展业务的小额贷方约有250家，其中包括孟加拉国乡村银行美国分部，该分部在纽约设有数个办事处，在内布拉斯加州奥马哈也有一个办事处。该银行在美国的贷款总量超过了其在发展中国家的额度，这也让美股银行家们注意到一个自己长期忽略的事实：本国部分人口很难甚至压根儿无法获得信贷。

2009年，美国联邦存款保险公司发布的一份报告揭露了这一现象。该报告指出，据估计，美国900万的家庭“无银行账户”；2100万的家庭“未享银行服务”，总体约有大约6000万的成年人属于这两类，占总人口约20%。在那些认为美国拥有全球最发达的银行市场的人看来，这些数字高的离谱，显然超出了预期。这组数据的出炉与早期小额贷款的成功几乎是同步的，前者正好可以为后者提供佐证，因为小额贷款正是面向那些被传统贷方忽视的人群的。

被归为“未享银行服务”的家庭使用了其他金融服务，包括发薪日贷款、当铺、支票兑现服务和退税预期贷款。其中，81%采用了汇票而非支票，16%使用了发薪日贷款和当铺，30%使用了支票兑现服务。

他们多数是低收入人群，来自少数民族或移民社区，很多是有老有小的单身女性。很多小额贷方都有过往经验，妇女是小额商业贷款的最大人群，是美国“无银行账户”和“未享银行服务”人群的重要组成部分。

美国联邦存款保险公司的报告中并未提及这类替代性银行服务究竟收取多高的利息。发薪日贷款数十年来总是处于风口浪尖上，即便按照“二战”之后愈加自由的标准，其利率依旧高的离谱，可是却能在绝大多数州的监管之下安然无恙。“未享银行服务”的群体偏爱发薪日贷款，每年约有11.4%的人使用该服务。“无银行账户”群体则偏爱当铺，其中14.3%的人一年之中至少会光顾当铺一次，该群体认为发薪日贷款不切实际，当铺才是穷人最后的救命稻草，这和几百年前别无二致。

在1999年美国放松金融监管的影响下，21世纪之初，证券化和结构性发展起来，进而在传统商业银行体系之外催生了一个影子银行体系。信贷市场危机之后，该体系日渐式微，然而小额贷款却逆流而上。信贷紧缩影响了传统信贷市场，很多银行小型企业客户急需信贷，而鉴于时局惨淡，银行又不愿放贷给高风险借方，因此，小额贷款在落后的金融环境中反而朝气蓬勃。

尽管按照其他商业银行标准，美国的小额贷款利率偏高，但是比起当铺和发薪日放贷者收取的利息，这完全是小巫见大巫。单是这一点就吸引了那些渴望获得运营资本的小企业创业者。2007年年末，信贷市场危机袭来，美国小额贷款利率仍旧低于信用卡利率。信用卡往往是小企业的资本源泉，危机升级后，信用卡公司开始提高利率，很多小企业受创，只好关门歇业。

美国小额贷方提给借方的贷款额度普遍为500-30000美元之间，期限为六个月到五年不等。利率区间从个位数跨越到约15%，但是有关放贷率的数据收集却零散不一。多数贷款发生在2007年之后的信贷危机时期，而且并非全部面向低收入群体。很多贷款是针对那些失业人员的，他们下决心要开拓出一方事业，可是由于小型企业信贷的普遍缺乏，他们无法从银行那里申请贷款。除了私人贷方之外，美国小型企业管理局也居中协调小额放贷机构，为选定的贷方提供资金，然后再由这些贷方贷给借方。

美国的小额贷款与最初的小额贷款原形存在质与量的差异。该国600家小额贷方中，尽管很多出于非营利目的，但有不少与银行挂钩的大型机构明显为了盈利。美国的小额放贷历史不长，然而比起发展中国家，其违约率更高，自然，贷款额度也更大。那些被认定为小企业家的人群中，只有不到1%是其真实客户。小额贷款的不少原始做法却在美国一路碰壁。孟加拉国乡村银行等组织的做法对于美国贷方而言过于蠢笨，成本太高，后者早习惯了高速交易。原始模型在面对渴望贷款的单个穷人时大获成功，然而面对利润为先，借方在后的其他机构贷方，该模式就黯然失色了。

小额贷款原型和其后续变体还存有许多本质性差异。对前者而言，历史是一面镜子，借钱额度一定要务实，要考虑究竟能带来多少收益。借钱偿还债务不受鼓励，但难以执行，因为很多发展中国家过往的记录实在槽糕。通过人寿保险，债务不会留给下一代，如果原借方去世，债务将会终止。这是因为，债务人监狱以及把债务留给子孙后代的漫长历史让小额贷款的推动者意识到，要想帮助贫困国家实现现代化并提高生产力，就必须杜绝此类行为。

银行在欧洲已成长了三千年（在美国则相对短暂），然而其悠久的历史却往往被扭曲变形，无法回答放贷和利率所提出的许多基础问题。发达国家已经有了成熟的信贷，大大改善了人们的生活水平，但也造成了令人目瞪的周期性盛衰变化，经常将先前的经济进步打回原形。