[商业银行委托贷款管理办法]委托贷款管理办法：治理影子银行的延续｜商业银行｜信托｜债券

　　文/兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]　　1、是由“主管部门起草”的关于委托贷款的第一部明确法规　　我们在仔细搜索相关文件之后确认：在本征求意见稿之前，用来规范委托贷款的是《贷款通则》和中国人民银行[微博]在2年4月5日发布的《关于商业银行开办委托贷款业务有关问题的通知》(以下简称“通知”)，二者都相当简略，在《贷款通则》仅有16字，央行[微博]的通知从头到尾也只有两点共357字。
　　因此，可以说，到目前为止还没有一部“主管机关”专门起草的《委托贷款管理办法》。在当前(214年)委托贷款规模每年均达到2.5万亿、约相当于全年1万亿新增人民币信贷规模1/4、相当于每年新增社会融资总量16.5万亿的15%的情况下，一个专门规范委托贷款规则的缺失，可能并不合适。也正因为如此，银监会在公布办法后的答记者问中明确提到了两点背景：“一是目前没有相关制度对委托贷款的适用范围、业务管理、风险管理、法律责任等进行规范；二是近年来，委托贷款业务快速增长，……。”　　图表1委托贷款和信托贷款情况资料来源：CEIC，兴业银行。
　　2、与时俱进封堵影子银行　　从银监会对“借道规避监管要求”的强调也暗示，这是214年国办17号文规范“影子银行”行为的延续。既然是17号文的延续，那么，我们就有理由推测，本征求意见稿银监会应该早就在计划之中，而并非面对当前股市疯牛表现的临时急就章。
　　图表1提供的资料的确显示，过去人们一直将信托视为影子银行的代表，而随着214年诸多措施的规范，信托融资在214年大规模萎缩，全年仅5174亿，不足213年规模1843亿的1/3，但与此同时，委托贷款乘势而上，214年全年达到2.5万亿。考虑到数据统计中的“委托贷款”包括了公积金贷款，图表1也计算了委托贷款与住宅销售金额的比率，以便评估委托贷款规模是否存在套利可能。数据显示：自211年开始，全部委托贷款(包含公积金贷款)相当于住宅销售金额的比例在绝大多数月份都超过了3%，最高甚至接近8%，211年1月-214年12月平均接近于住宅销售金额的4%，完全脱离了21年及其之前的3%以下的比例，似乎不能排除部分委托融资行为是由先前的信托转道而转借委托贷款渠道。
　　也正因为出于对规避监管的担心，所以，征求意见稿明确排除了最可能的“通道”：“委托人不得为金融资产管理公司和具有贷款业务资格的各类机构。”“(委托贷款资金的最终用途不得)从事债券、期货、金融衍生品、理财产品、股本权益等投资。”而此前的《贷款通则》和人民银行[微博]2年的《通知》，对委托人资格和委托贷款的用途则并没有如此明确的禁止性规定。
　　本征求意见稿也与时俱进明确了监管责任。在本征求意见稿之前，遵照有案可稽的最高管理办法即2年的央行《通知》，委托贷款归口人民银行管理：“商业银行分支机构办理此项业务，需持其总行的批准文件及其他有关材料，向人民银行当地分支机构备案。”此次征求意见稿，则明确了银监会也是今后委托贷款归口管理机构。
　　3、有小改，无大变，不担信用风险非新规　　受托人不承担信用风险的基本原则，在哪怕是极为简练的《贷款通则》和《通知》也都已经明确了，《贷款通则》规定：“贷款人(受托人)只收取手续费，不承担贷款风险。”《通知》也规定：“商业银行开办委托贷款业务，只收取手续费，不得承担任何形式的贷款风险。”因此，本征求意见稿规定：接受委托的商业银行“收取代理手续费，不承担信用风险”并非新规。
　　在其他方面，诸多规定也只是过去早已存在的操作规则从监管机构层面的再度明确和重申。虽然此前除了《贷款通则》和《意见》中极为简单的规定，但商业银行的委托贷款并非无章可循。笔者的检索发现，在2年央行《意见》出台后，包括中国银行、建设银行、农业银行、交通银行、农业发展银行等等在内的主要银行，都根据其原则颁布了各自可操作的委托贷款规范，规定了原则、内部流程、并发布了标准合同文本。而各行之间的规定，总体大同小异。
　　鉴于此，笔者仔细阅读了《中国银行委托贷款管理暂行规定》(中银险[21]515号)，发现其诸多方面的要求均与目前的征求意见稿异曲同工，包括作为委托人的商业银行不得代替委托人指定贷款人或为委托人介绍贷款人、要建立专门的委托贷款台帐、对本行有授信的借款人委托贷款运行情况要进行监测、办理委托贷款不允许委托帐户透支、严禁以包括但不限于发放自营贷款方式代借款人偿还／垫付委托贷款、严禁各行为委托人垫款、严禁向委托人就其存入的委托资金账户的资金出具存单、签署存款合同等等。

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