[历年贷款利率表]看图说话——历年4月社会融资规模数据一览

【正文】

4月份的金融数据公布较预期更早。在一季度天量社融和信贷投放后，4月份如期出现回落，而从金融机构存贷款指标的变化来看，季节性特征较为明显。不过，我们看到企业中长期贷款连续两年增长动能下降，这表明目前实体经济在是否进行扩大生产上依然保持观望的态度，短期融资需求较为旺盛，长期融资需求略有不足。因此，我们继续维持前期判断，经济可能呈现短期企稳的特征，但持续性有待观察，可能会很短，4月金融指标的收缩既有季节性特征，亦有央行主动回笼的因素在。
一、历年4月新增社会融资规模与新增人民币贷款
4月新增社会融资规模和新增人民币贷款分别为1.19万亿元和1.02万亿元，同比分别少增0.40万亿元和0.16万亿元。可以看出，新增社会融资规模自2010年以来的10年位列第7高位，数值上不高；新增人民币贷款则位列历史第3位。可以看出，相较于2019年一季度的天量信贷投放，4月有所缩量。

二、历年4月新增居民和企业中长期贷款
今年4月，新增居民中长期贷款和企业中长期贷款分别为0.42万亿元和0.28万亿元。可以看出，居民中长期贷款（以按揭购房为主）同比多增0.07万亿元，表明房地产购房需求在4月有所回暖。

与此同时，企业中长期贷款则连续两年在4月同比少增，表明实体经济中长期融资需求仍然不够旺盛。

三、历年4月新增居民存款、企业存款与财政存款
今年4月，居民存款与企业存款分别下降0.62万亿元和0.17万亿元，财政存款则新增0.53万亿元。很显然，这有一定的季节性特征，特别是对于居民存款而言，每年4月均会有所下降，而每年4月财政存款也会保持一定的增长，企业存款的增长则呈现一定的波动性。

四、历年1-4月新增社会融资规模和新增人民币贷款
单月数据可能不足以说明问题，特别是今年一季度与4月在社融数据上的显著分化，尤其需要我们分析历年1-4月的社会融资规模和人民币贷款情况。

今年前4个月，社会融资规模和人民币贷款分别新增8.85万亿元和6.83万亿元，均为历史新高。与此同时，今年前4个月居民中长期贷款和企业中长期贷款分别仅新增1.80万亿元和2.85万亿元，这表明今年前4个月的新增融资需求主要集中于短期，而实体经济中长期融资需求依然在连年下降，居民按揭贷款需求则依然在高位徘徊。

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