[个人小额信用贷款]信托“勾搭”消费金融 市场前景仍存争议

新金融行业遭遇信用危机的同时，信托机构却在向消费金融频频“招手”。

《中国经营报》记者发现，近期发行成立的信托计划中有相当比例涉及消费金融，其资金用途包括向第三方平台推荐的合格投资人或机构发放指定用途消费贷款、信用贷款等。

由于资产负债结构、目标客户群体以及风控流程方面存在较大差异，信托业与新金融曾被分析人士视作两个业态，其合作也存在诸多限制。在当下新金融行业整体流动性紧张的特殊时期，发行成立相关信托产品无疑需要极大的风控自信。

一位分析人士对记者评论称，当前信托公司应谨慎参与新金融业务，需要等到行业整顿完成，市场恢复信心才有可能存在更大的业务机会。

入局消费金融

8月9日，中融信托发行了一款名为“泽卦6号集合资金信托计划”（以下简称“泽卦6号”）的产品。该产品发行时间为8月9日至8月15日，发行规模为4500万元人民币，预期收益7.3%。该计划资金用途为“向百度金融集团（度小满金融）下属公司安一恒通（北京）科技发展有限公司推荐的符合放款标准并通过受托人审批的合格借款人发放指定消费用途的信托贷款”。

中融信托同时规定，受托人及贷款服务机构不得将资金用于P2P业务、投向小额贷款公司或用于法律法规禁止的业务领域。

据《中国经营报》记者不完全统计，除了上述产品以外，近期发行的、涉及消费金融的产品还有“渤海信托·普益13号集合资金信托计划”、陕国投“捷信消费金融流动资金贷款（24期）集合资金信托计划”、“外贸信托·汇金3号消费信贷集合资金信托计划六十五期”等。这些产品的资金用途均为向受托人（信托机构）审核通过的自然人发放个人消费贷款或向消费金融公司发放流动资金贷款。

渤海信托回复称，前述项目属于渤海信托依法合规正常开展的消费金融业务。渤海信托拥有完备的消费金融管理系统和经验丰富的专业团队，且已成功接入中国人民银行征信中心个人征信系统，是信托行业极少数获批对接央行征信系统的公司之一。

事实上，近年来，消费金融业务已成为部分信托公司业绩增长的“引擎”。渤海信托一位负责人在接受媒体采访时曾表示，其2017年信托收入的大幅增长，即得益于消费金融业务获得大发展。

外贸信托2017年年报显示，该公司已将“小微金融”作为“四大业务方向”之一。

华能贵诚信托宋雨轩在《信托公司参与消费金融的新机会与模式分析》一文中梳理了目前信托公司参与消费金融的三种模式，包括消费信托、助贷模式以及消费金融资产证券化。

该文认为，信托公司的强项在于资产管理能力，弱处则是获客能力，通过与金融科技公司的合作，有可能将助贷客户转化为自身客户，从而实现双赢。

市场前景存争议

虽然参与机构一路唱多新金融信托产品，但市场整体反应似乎仍趋冷淡。

“这个项目只说了大概的投资范围，但是没有说具体投向哪里，其实类似于资金池了。这种情况的话，资金有可能是投向一些高风险对象的。对于这种底层资产不清晰的产品，我们一般不会主动向客户推荐。”记者以投资人身份向三方代销机构咨询某新金融信托产品时，一位客户经理这样告诉记者。

销售渠道不愿推荐，主要基于融资主体不明确。用一位市场人士的话来说，“我们不知道谁借走了钱，如果出了问题，也不知道该找谁”。

除了上述担忧以外，中国信托业协会亦曾撰文，直指信托公司在实际操作层面可能遇到的问题。

协会认为，消费信托与传统信托在业务模式方面存在较大差异，在风控体系上有冲突，且信托公司缺乏IT系统技术支持。同时，信托公司不能主动公开营销产品、《信托法》对于信托计划独立银行账户的规定、信托合同需要面签、消费信托利润微薄不足以支撑保证金等均限制了业务的发展。

如果说上述担忧自业务开始时就已存在，那么最近发生的一系列新情况则使新金融信托产品的前景更加充满了不确定性。

2018年8月8日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布了《关于报送P2P平台借款人逃废债信息的通知》，该《通知》称，部分借款人借机“恶意逃废债”，逾期不还款，等待P2P平台资金链断裂倒闭，从而逃脱还款义务，加剧了P2P平台的风险爆发。

风控关键在场景

不过，对于上述情况，信托公司也并非毫无准备。

西南某省信托公司综合管理部人士告诉《中国经营报》记者，信托公司自有风控体系可以识别上述风险。据其介绍，他们在新金融领域从事的主要是农业相关的供应链业务，具有很强的场景性。

“以粮食项目来说，我们会找到当地符合国储粮标准的粮仓。他们有当地种植户的数据，我们通过这类机构联系有生产经营能力的农户。如果农户要买粮种、农机具，我们就提供资金，但钱实际上只是过了他们的账，资金最终流向是种子基地或农机具供应商。同时，粮仓还承诺收粮。由于资金的使用是指定用途的，风险就可以被识别出来。”该人士说。

记者注意到，大部分发行的消费金融信托产品均设置了“指定消费用途”这一限制性条件。除此以外，信托公司还会采取多重审核。以“泽卦6号”来说，每一笔借款均由中融信托终审；同时，中融信托还设置了借款人准入标准、风险监测指标，并要求贷款服务机构就资金使用效率和贷款利率作出承诺，未达承诺标准时，服务机构需按照差额的两倍对信托计划进行补偿。

“我们坚定看好普惠金融的未来，这也是我们公司重点的一个转型方向。我们想服务传统金融机构服务不到的群体，坚持场景是我们推这个业务的基本思路。市场有自己的特点，有些时候会出现走偏的情况，市场自己也会纠偏。我们还是会继续做这一块业务的，这个业务也是国家大力倡导的，所以不会因为市场波动就放弃这块。”上述信托人士说。
对于如何看待近期新金融行业波动，以及如何应对并就风险控制进行调整，记者也曾向中融信托、外贸信托等机构发送采访请求， 截至发稿，未获回复。