[长沙银行贷款]长沙银行股价被低估，管理层和大股东出手了！

这几天，一条消息在资本市场引起广泛关注：股价被严重低估的上市公司长沙银行宣布将进行增持！根据2月28日公告，长沙银行第一大股东长沙市财政局将在未来六个月内增持不低于1000万股，长沙银行的管理层将增持不低于157.47万元。政府背书，高管护航，透露出强烈信号：这支被低估、压制已久的股票，可能迎来转机！

银行股一直是金融圈被人分析最多的一个股票类别，近期尤其受到关注。疫情之下，生产制造和服务行业遭遇重挫，而银行资产折旧少，不存在产能建设和释放问题，也不需要关注产品的终端销售、产品变质和过期问题。低位建仓银行股，较能无视周期持续生长，足以获得满意的投资回报

券商分析人士认为，当前银行板块具备估值低、机构持仓低、ROE高的特点，基本面与估值存在偏差，具备估值修复的空间。后市叠加股东增持的信心利好，股价有望逐步回升。

增持计划为股价上扬积聚势能

相比于国内其它商业银行或城商行维护股价的措施，长沙银行此次增持操作可谓高调。在当前行情下，长沙银行陆续推出优先股与股东、高管增持计划，毋庸置疑将对自家股票形成短期利好，或刺激股价后市反弹，上周五以来，长沙银行的股价走势已呈现积极建仓信号，后续或有报复性反攻，投资者可积极关注。

数据显示，自去年7月份以来，已有12家A股上市银行的重要股东进行了合计的3.79亿股的增持。其中既包括邮储银行这样的大型国有银行，也包括江苏银行、南京银行、上海银行这些大块头的城市商业银行。

在监管积极对冲、稳增长政策有序推出的背景下，对经济的悲观预期有望修复，若存款降息落地，则能对银行估值提升形成有效的催化。此时，大股东及管理层的增持并不仅仅是履行承诺，同时也是保护广大中小投资者利益，当然，根本原因在于长沙银行的经营业绩和发展前景：

· 营收净利增速均保持双位数的稳定增长，业绩整体向好。

· 在已经发布业绩快报的20多家A股上市银行中，长沙银行的ROE（净资产收益率）为15.61%，排名第五。

· 在9家已经发布业绩快报的上市城商行中，长沙银行的ROE排名第四。

· 在已经正式公布的2019年三季报中，长沙银行当时的ROE是12.88%，在全部36家上市银行当中，排名第六，稳居第一梯队。

如果ROE的不俗表现反映的是长沙银行的在过去一年中的赚钱能力，那么咱们再来看看可以反映未来前景的成长能力：在9家已经发布2019年业绩快报的上市城商行中，长沙银行的营业收入同比增速高居第二，净利润增速也位居第三。由此可见长沙银行在同类上市公司中稳居第一梯队，优异的业绩表现和成长性都理应受到资本关注。

股价被严重低估

然而，这第一梯队的资产收益能力和成长性，却没能换回资本市场的青睐——长沙银行的估值并不高，PB（市净率）仅列一众上市银行的中位数，3月16日收盘价对应PB为0.82倍，屈居第18位。

在股票的价格与价值迷局中拨云见日，才是真正的高端玩家，而掌握这种玩法，则要学会看两件事：第一，增长从业绩中来，机会从增长中来：行话说”经济低速周期靠零售”，去年半年末，长沙银行零售业务在利润总额中占比已接近1/3，比2018年同期涨了一倍多。第二，机会从市场情绪所带动的股价相对于公司价值的偏离度里来，长沙银行PB偏低自不必说，即便在加大拨备计提、筑牢”安全垫”后，长沙银行还能录得业内领先的15.61%的ROE，足见实力。

成大事者看全局，股价维稳这事还真不是长沙银行专利。眼前，银行股整体性回落，估值甚至已经落到历史低位，老牌银行股创新低者大把的有，新晋上市银行股价维稳也不在少数。圈里比较集中的观点是：稳健可以，但不宜过虑。光看估值，银行股长期低位徘徊，但是报表数据出来一看，其实很多担忧是多余的。看看业绩快报：截至2019年12月末，长沙银行不良贷款率1.22%，较年初下降0.07个百分点，主要风险指标均在同业中处于较优水平。

银行业本来就是承载和化解社会风险压力的行业，从情感上讲，你可以要求它白璧无瑕，但是实际上，能做到白璧微瑕就很不容易了。长沙银行资产质量风险虽然继续小幅暴露，但尚未发现新的风险点或向外扩散迹象，加之长沙银行通过增加拨备、采取多种手段化解不良资产，因此其不良贷款风险总体仍然可控。

优先股发行夯实资本基础

对于银行而言，资本与资产规模相匹配，随着资产规模的增长和业务持续发展，银行在资本市场运用资本工具补充资本是常态。值得一提的是，2019年12月，长沙银行6000万股优先股已发行完成，2019年12月26日，该行60亿元募集资金扣除发行费用后已入账计入其他一级资本，并于今年1月21日起正式挂牌转让，这也意味着长沙银行资本充足率将进一步提升，大大增加信贷投放空间，为更好地支持实体经济发展夯实了资本基础。

通过发行60亿元优先股，能够确保长沙银行满足资本充足率的监管要求，并保留一定的安全边际。除提高一级资本充足率与资本充足率以外，发行优先股将改变长沙银行当前完全依靠核心一级资本来满足一级资本充足率要求的现状，优化资本结构。长沙银行2019年营收、存款增速等指标全面回升， 60亿优先股成功发行，资本补充后业绩改善势头有望延续。

随着疫情防控形势持续向好，2020年银行板块或将迎来估值修复行情。此外，随着存款降息，从负债成本降低到利差扩大，这些都会给银行股带来利好。相信这波增持是一声春雷，引领长沙银行股价回归应有水平。各位股友，人可休息，钱不可休息！