[存贷款利率]疫情对国际市场冲击显性化，创业板见顶，外资要撤了？

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一、说创业板指数见顶，你信吗？

躲过了初一，没躲过初五，该跌的总会跌！受周二晚间欧美股市大跌的影响，周三A股再度大幅低开，虽然多头盘中两次反攻，沪指也两次翻红，可是中小创指数反弹无力，因此周二的深“V”难现，最终希望变成绝望，导致尾盘进一步杀跌。其中，沪指收跌0.83%，深成指收跌3.02%，创指大跌4.66%。

从涨幅榜来看，沪深两市9%以上涨幅的股票数量为92家，虽然不及周二的数量，但是在周三大跌的背景下，说明多头信心尚存。不过从跌幅榜看，两市9%以上跌幅股票的数量达到173家，创下自2月4日以来的新高。仔细看这些大跌的股票基本都是近期连续大涨的股票，说明又有一批资金撤退了。

从周三的盘面走势看，银行、房地产、水泥、钢铁、煤炭等板块走强，所以沪指表现强于深市，也验证了周二所说的拉升权重，则中小创指数存在见顶风险。

对于接下来的行情，市场认为北向资金已经连续三日净流出，已经释放出看空信号。而科技股是国内机构主导的，一旦市场理性下来，后续追风科技股的资金穷尽，击鼓传花的游戏也将终结了。所以奉劝大家抵住科技股的诱惑，不要去当接盘侠了。
二、疫情对国际市场冲击显性化

2019-nCoV病毒导致的“新冠疫情”给国内经济与金融市场带来了显著冲击；随着疫情蔓延至日本、韩国、新加坡、泰国等海外经济体，国际市场开始受到全面冲击，且所受影响也逐渐显性化。

国际股债汇市均受冲击，美元高企金价狂飙

全球股市：受冲击后全面下行，后续逐渐分化。1月23日，受武汉“封城”影响，海外股指也迅速出现下行；1月31日，美欧股指率先反弹，而澳大利亚、越南等股指直到2月3日后才探底回升。2月6日之后，全球股指出现明显分化。美、欧、澳、新加坡与越南股指继续抬升；而日、韩、泰、巴西股指却转而下行。

行情展望：疫情短期冲击仍在，避险资产强势恐继续。疫情对全球金融市场的冲击短期将继续凸显，风险资产价格恐受到波及，而避险资产价格恐延续强势。国际定价的原油、天然气、有色金属等大宗表现将比较弱势，而国内定价的动力煤、黑色金属表现会显著好于油气价格与有色；黄金价格短期仍将维持强势，但不排除疫情拐点出现后显著回调的可能性，中长期看，三大逻辑决定了黄金仍是极具价值的配置资产。

一旦全球疫情得到有效控制，全球股市、能源、工业金属、非美货币有望迎来显著反弹，无风险利率也将迎来回升，而美元指数、金价将出现回落。但黄金的中长期配置逻辑仍然存在。
三、科技板块涨跌或分化

市场认为，股市关注上市公司的基本面，建议关注2019年业绩超预期的板块和行业，其中，建筑材料、非银金融、电气设备、交运、医药生物等行业业绩预喜公司占比居前，传媒、计算机、医药生物、机械设备、电子等行业业绩高成长且持续提升上市公司的比例居前。

受肺炎疫情影响，当前宏观环境或处滞胀期，市场超跌反弹的逻辑集中在疫情是否得到控制和政策尤其是货币政策边际积极，上周五中央政治局会议强调“全国疫情发展拐点尚未到来”，复工潮或使新增确诊病例数出现反弹，且外国肺炎疫情有高爆发势头，上周MLF利率和LPR利率调降后市场关注存贷款利率是否调降，我们判断存贷款利率大概率在3-4月调降。

本周建议关注短期利率变化和公开市场操作的力度和方向，近14个交易日市场反弹幅度较大，需警惕科技板块的涨跌分化，建议重点关注政策扶持的生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等板块，关注华为HMS产业链和超级电容产业链。