[平安银行个人贷款]平安银行2019年答卷：资产质量改观，分红更慷慨

2月13日盘后，平安银行发布2019年“成绩单”。全年答卷总体表现还算不错，符合市场预期。

今日，平安银行小幅低开0.65%，后逐步走高。截止收盘，平银报15.03元，涨幅2.59%，最新总市值为2917亿元。

（行情来源：Wind）

平安银行自从2019年以来，资本市场的表现可圈可点，股价累计涨幅超过60%，仅次于宁波银行，跑赢招商银行、兴业银行等明星银行。

另外，由于本身质地不错，市场给到平安的估值水平位列36家上市银行的前列。

那么，接下来，我们就来仔细剖析这家市场非常寄予厚望的银行，看看2019年表现到底怎么样。

1、经营状况

2019年全年，平安银行总营收1397.58亿元，同比增长18.2%；拨备减值前利润（PPOP）为717.09亿元，同比增长19%；归母净利润为281.95亿元，同比增长13.61%。

观察数据可知，营收与PPOP的同比增速大致相当，但明显高于归母净利润的增速。这主要是由于资产质量认定更为严格，拨备计提更大一些。这一点，我们下面会详细讲到。

分拆来看，单季营收、PPOP、归母净利润分别同比增长15.9%、21%、19.4%、16.5%；17.3%、20.7%、19.2%、21%；12.9%、17.4%、16%、4.9%。

（图：平安银行业绩单季同比增速）

我们可以清晰地看到，平安银行四季度净利润增速下滑至5%以下，环比下滑11.1%，而营收四季度小幅下降，PPOP四季度却是环比提升的。这同样是出在拨备问题上。

2、负债分析

首先，我们要来看看平安银行的净息差。据财报披露，平安银行2019年生息资产总计3.43万亿元，利息净收入899.61亿元，净息差2.62%。

2019年净息差比2018年提升27个基点，比2017年同样提升25个基点。这个提升幅度是不错的。

2019年，平安银行企业存款利率和个人存款利率分别提升4个基点、5个基点，整体存款利率提升4个基点。在贷款端，企业贷款利率提升9个基点，个人贷款下滑12个基点，但整体贷款利率为6.58%，却上升了18个基点。

其主要原因是企业贷款余额仅仅上升8.6%,而个人贷款余额上升17.6%。

这也说明平安银行加大了零售贷款的业务，朝着自己想转型零售银行的目标在前进。

3、资产质量

平安银行在财报中如是公布：

2019年末，本行主要资产质量指标全面持续改善，逾期贷款、逾期60天以上贷款、逾期90天以上贷款余额和占比较上年末均实现“双降”，逾期60天以上贷款偏离度和逾期90天以上贷款偏离度均低于1。

另外，不良贷款率为1.65%，较上年末下降0.10个百分点；逾期60天以上贷款偏离度96%，较上年末下降14个百分点；逾期90天以上贷款偏离度82%，较上年末下降15个百分点。

这说明平安银行把60天以上逾期全部纳入不良，90天逾期偏离度也仅为82%，这一指标跟招商、兴业银行相当。说明平安银行的资产质量有较大改观，因为认定更为严格了。

(PS：不良贷款偏离度越高的银行对于不良贷款的认定越宽松，越有美化业绩的嫌疑。反之亦然。)

拨备方面，平安银行如是披露：

2019年，本行计提的信用及其他资产减值损失为595.27亿元，同比增长24.3%，其中计提的发放贷款和垫款信用减值损失为532.88亿元。2019年末，贷款减值准备余额为700.13亿元，较上年末增长29.2%；拨贷比为3.01%，较上年末增加0.30个百分点；拨备覆盖率为183.12%，较上年末增加27.88个百分点；逾期60天以上贷款拨备覆盖率为190.34%，较上年末增加49.10个百分点；逾期90天以上贷款拨备覆盖率为222.89%，较上年末增加63.44个百分点，风险抵补能力进一步增强。

从以上数据可知，平安银行的拨备覆盖率虽然有提高，但在36家上市银行中来对比的话，算是中等偏后了，离宁波银行、招商银行、南京银行差距较远。

可以等平安银行完成资产质量不良严格认定后，进一步提升拨备率，以后计提就可以释放较大的利润空间。

再看分红，平安银行在2019年的分红比例从过去几年的10%提升至15%。这是对于中小股东实打实的回馈。不过，该分红数据要明显低于招行的30%。

尾声

今年一开年，全国遭遇新冠肺炎疫情，对于银行业的冲击不小。但对于平安银行相对要好一些，毕竟以个人贷款为主，其资产质量相对比企业要好一些。

不出意外的话，平安银行今年的净利润增幅应该还能保持双位数增长。如果有仓位的朋友，仍然是可以继续拿着。