[新增贷款]牛市早报｜1月新增贷款创新高，海航董事长陈峰调研疫情防控

2月20日收盘，上证综指涨1.84%，报3030.15点；深证成指涨2.43%，报11509.09点；创业板指涨2.21%，报2186.74点。沪深两市成交总额为10685亿元，较前一交易日的10388亿元小幅增加297亿元。

盘面上看，行业板块全线飘红，其中非银金融等板块涨幅居前。概念板块涨跌不一，其中MiniLED等板块涨幅居前，超级真菌板块表现较弱。

值得关注的是，沪深两市成交总额连续两个交易日突破万亿元，为2019年4月8日以来首次。

西南证券策略分析师朱斌认为，目前市场的上涨源于两大催化剂：其一是流动性的全面宽松，其二是采取各种政策，积极协助企业进行复工。在这种状况下，市场仍然处于兴奋期。板块的轮动将保持活跃状态。

巨丰投顾称，可以明确的回答，这里的行情不会轻易结束，下一个目标就是突破年内3127点高点创新高。

板块方面，中信建投认为，目前市场更倾向于博弈流动性宽松、政策加码以及利空趋势边际改善背景下的结构性交易机会。目前流动性宽松逻辑发生改变，这会使短线市场承压，而且在近期的快速修复之后，市场短期累积了一定的涨幅，短线可能需要震荡整固，重新等待新的刺激因素。不过在货币政策暂歇后，后市对于财政政策发力支持实体经济的预期会升温，相关板块可能带来阶段性交易机会。

华创证券分析师洪锦屏认为，市场利率下行有助于提升券商固收自营收益率，鉴于现阶段“重债轻股”的自营盘结构，券商持有的金融资产中固定收益类占比较高，投资收益有望大幅上涨。另外，由于企业融资成本有望下降，利息支出压力将得到有效缓解，经营状况转好，业绩表现将向好。叠加再融资新规的利好政策，吸引中长期资金入市，鼓励各类投资者进场，预计市场交投持续活跃，利好券商经纪业务，持续优化券商行业基本面。综合来看，预计券商估值将受流动性预期向好而提升。

渤海证券认为，新冠肺炎疫情对旅游业的冲击不可避免，行业内公司短期业绩仍将受到影响，从长期角度仍然建议投资者从以下几个维度选择个股：（1）坚守逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；（2）关注估值处于低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；（3）当前门票降价环境下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。

2月21日，你还应关注以下消息：

1.在抗击新冠肺炎疫情的同时，证监会的并购重组审核工作如期展开。并购重组审核委员会召开了节后的首次会议，一汽轿车重组项目获无条件通过，博雅生物重组项目未获通过。据了解，与以往不同的是，此次并购重组委会议是通过线上视频审核完成的，证监会还将继续协同相关地方证监局采用远程视频会议的审核方式，保证并购重组的运行节奏。

中信证券策略分析师秦培景认为，在重组新规、再融资新规的推动下，2020年A股大概率迎来新一轮并购重组潮。预计产业性并购将成为主流，成长板块依然是并购主力，同时在估值极致分化环境下，低估值且现金流稳定的传统行业公司可能迎来新一轮举牌潮。

2.2月20日，央行发布1月信贷社融数据。虽受春节假期影响，1月实际工作天数只有三周多，但当月新增人民币贷款3.34万亿元，较去年同期多增1109亿元，创出历史新高；社融增量更是大超预期，当月受地方债发行放量和表外融资回升推动，新增社融高达5.07万亿元，同比多增3883亿元。

新增信贷以中长期贷款为主，其中，企业部门中长期贷款同比多增2600亿元至1.66万亿元，占当月新增人民币贷款规模近一半。企业中长期贷款的持续转好，也反映出实体经济融资需求相对强劲。以住房按揭贷款为主的居民部门中长期贷款同比多增522亿元至7491亿元，同样反映房贷需求的平稳。

3.商务部市场运行司主持工作的副司长王斌介绍，下一步，商务部将深入贯彻落实中央关于“积极稳定汽车等传统大宗消费”的重要决策部署以及《国务院办公厅关于加快发展流通促进商业消费的意见》精神，会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施，减轻疫情对汽车消费的影响。同时，鼓励各地根据形势变化，因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标和开展汽车以旧换新等举措，促进汽车消费。

4.2月20日，商务部新闻发言人高峰表示，2019年我国企业承接服务外包合同额15699.1亿元人民币，执行额10695.7亿元，同比分别增长18.6%和11.5%，执行额首次突破万亿元，再创历史新高。

5.据农业农村部2月20日消息，在市场拉动和政策激励下，养殖场户增养补栏信心不断增强，1月份全国能繁母猪存栏继续回升，生猪出栏增加，生猪生产稳步恢复。

6.上海市地方金融监督管理局副局长李军2月20日在上海市政府新闻发布会上表示，在沪金融市场加强对企业直接融资的支持。在上海证监局指导和支持下，上海证券期货行业采取有效举措支持疫情防控。

李军表示，在沪金融市场开辟绿色通道，加大创新服务力度，拓宽疫情防控企业的直接融资渠道，视情减免交易结算费用。上海证券交易所、上海清算所等加快审核，支持与疫情防控相关的债券和资产支持证券的发行。浦发银行落地上海市首单疫情防控债，交通银行发行银行间市场首批疫情防控专项同业存单，国泰君安、海通证券等6家在沪券商主承销发行了疫情防控专项债50亿元。

7.据海航集团官网报道，2月20日下午，海航集团党委书记、董事长陈峰深入工作一线，调研疫情防控工作，检查生产恢复情况，并慰问了奋战在疫情防控一线的干部员工，要求全体海航人要守土有责、守土担责、守土尽责，切实履行好海航集团应尽的社会责任和公共运输安全责任。

8.美股周四收跌，科技股跌幅领先。三大股指盘中遭卖盘突袭，道指一度跳水超过330点。其中，道指收盘下跌128.05点，跌幅0.44%，报29219.98点；纳指跌66.21点，跌幅0.67%，报9750.96点；标普500指数跌12.92点，跌幅0.38%，报3373.23点。

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