[如何向银行申请贷款]红旗连锁向银行申请5亿授信额度，这家西南便利店之王要干啥？

成都红旗连锁股份有限公司（以下简称“红旗连锁”）今日（2月17日）下午发布公告称，今日上午召开的公司第四届董事会第九次会议审议通过了《关于公司向银行申请综合授信额度的议案》，根据议案，公司向国家开发银行四川省分行申请本金总额不超过人民币5亿元的综合授信额度，期限为一年，授信期限内，授信额度可循环使用，公司免担保授信。在该授信额度下进行包括但不限于银行承兑汇票、流动资金贷款、开立保函等各类业务。

公开资料显示，综合授信额度是指银行为客户核定的短期授信业务的存量管理指标，只要授信余额不超过对应的业务品种指标，无论累计发放金额和发放次数为多少，银行业务部门均可快速向客户提供短期授信，即企业可便捷地循环使用银行的短期授信资金，从而满足客户对金融服务快捷性和便利性的要求。

上述短期授信业务包括期限在一年以内（含一年）的贷款，开证、保函、押汇等，其中，投标保函、履约保函、预付款保函、关税付款保函和海事保函的期限可放宽到一年以上。

公开资料显示，红旗连锁成立于2000年，2012年9月上市之初有1200余家门店，2015年先后收购红艳超市（125家门店）、互惠超市（388家）、乐山四海超市（32家），截至2019年底门店数约3070家，覆盖四川8个城市，其中成都超过2950家，已发展为中国西部地区最具规模的便利店零售企业，且发展过程中呈现明显的“提速—提效—提速+提效”的螺旋式驱动特点。

海通证券分析师汪立亭介绍，2015-2016年为红旗连锁的扩张高峰，主要来自2015年3起并购以及2016年加速开店，对应2017-2018年为磨合期，开店数放缓；2019年以来再次提速，预计新开门店约250家、并购9010约50家门店，有效驱动收入增速逐季提升，预计在基础夯实、竞争力全面提升之后，红旗连锁有望在2020-2021年维持200家或更快的开店速度，且不排除其新阶段有外延扩张新方式可能

公告现实，2019年4月，红旗连锁以2800万元收购9010超市，2020年1月，红旗连锁又以800万元参股吉百兴食品20%，补强快餐熟食品类，有利于加密拓展办公区门店。

观察来看，红旗连锁平均单店面积192平米，我们估计单店SKU近5000，2019年年进店消费人次4亿；以便利超市为主营业态，主要品类为食品、烟酒、日用百货，2018年开始永辉派团队协助改造生鲜门店，2019年通过收购9010，先后补强生鲜与快餐熟食经营，成为后续提升内生增长的重要潜力。

财报显示，2018年度，红旗连锁的综合毛利率29.36%、主营毛利率23.21%，差额主要来自其他业务，据了解，红旗连锁提供80多项增值服务，包括停车缴费、中小学杂费代收、快递代收、火车票代售等。虽然增值服务佣金收入占比不超0.5%，但公司拥有众多活跃用户，强大的门店网络真正为老百姓提供着商品及服务便利，发挥着“城市基础设施”的价值。

此外，红旗连锁还于2016年与新希望集团、四川银米科技共同作为主发起人，出资设立新网银行（原名四川希望银行），其中公司出资4.5亿元占比15%，新网银行经过一年培育期，2018年开始显著贡献投资收益，2019年前三季度贡献1.26亿元，占比公司当期归母净利润31%。红旗连锁长期以来专注于零售主业，而新网银行也是其较优的财务投资案例。

从财报来看，汪立亭认为，红旗连锁的ROE（净资产收益率)、经营活动现金流量、有息负债率整体较优。其中，2019年前三季度经营活动现金流明显减少，预计与红旗连锁采购方式的变化有关；公司ROE自2017年以来持续提升，2019年前三季度达14.6%为同业最高。此外，考虑到主业净利率近年回升明显，预计收入（外延）成长仍是影响红旗连锁利润成长的最关键因素。

红旗连锁此前发布2019年度业绩预告，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润预计为4.84亿元-5.32亿元，与上年同期相比变动幅度50%-65%。对于报告期内公司业绩增长的主要因素，红旗连锁解释称，公司专注主营业务、科技创新充分运用大数据、门店提档升级、优化产品结构、加强内控管理。

截至第一纺织网记者发稿前，红旗连锁收报8.10元/股，涨幅1.50%，市值110亿元。（第一纺织网martin）