[次级抵押贷款]毫无经济意义的资本机器（下） l 财经书房

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当然，他们没有理由去监视艾斯。他把自己看成一个革命者被压迫者的守护神，以及罪恶政权的敌人。总言之，他把自己看波蜘蛛侠。当他的妻子对别人说“我的文夫认为他和侠过着同样的生活”时，他完全明白这句话听起来有多么荒唐。斯曼不会到处去限陌生人讲他和彼得，帕克惊人的相似之处一一他们什么时候进的大学、学的什么专业、什么时候结婚等。他也不会去讲，在他上法学院的时候，他买了最新的蜘蛛侠漫画，想从里面了解他的下一阶段会有什么样的生活。支斯曼看故事的速度很快，他用故事来解释现实，蜘蛛侠是他过去用来解释自己生活的故事之一。

“蜘蛛侠”对德意志银行的内幕交易失去兴趣的第一个迹象出现在那天上年的一次讲话里。当时讲话的人是第一期权公司（ OptionOme）的首席执行官，第一期权公司是由布洛克税务公司拥有的抵押贷款发起成立的，它的名字7个月前首次出现在艾斯受的视野中，那是2006年6月，当时该公司宣布其次级抵押贷款组合出现了今人意外的亏损。出现亏损之所以今人吃惊，是因为第一期权公司的业务是放款，并把这些贷款出售给华尔街，所以他们并不需要承担风险。然而，在这些交易中有一项规定条款，如果借款人无法支付首付款，华尔街有权把这些贷款返还给第一期权公司。“有谁会在拿到一笔住房贷款后，连首付款都不支付？”丹尼?摩西间道，他从另外一个角度来看待这个问题。“谁会愚鑫到把钱借给连首付款都付不起的人？”艾斯曼问道，他的角度又有所不同。

当第一期权公司的首席执行官谈到该公司的次级贷款组合时，他声称公司已经把问题解决了，现在预计贷款会有一个（适度的）5％的断供率。艾斯曼举起了手，丹尼和文尼则缩进了椅子里。“现在不是问答环节，”丹尼说，“他正在发表演讲。”那位首席执行官看到了艾斯曼举起的手，问道：“有问题吗？”

“你说的5％是一个概率，还是一种可能性？”艾斯曼问。
是个概率，首席执行官说，然后继续他的发言。
艾斯曼又把手举了起来，并且左右挥舞。奥，天哪，丹尼想，他把头压得更低了。“艾斯曼喜欢说的一件事是你必须假定他们都在对你撒谎，”文尼说，“他们总是跟你说假话。”丹尼和文尼都知道艾斯曼是怎么看这些从事次级贷款业务的人的，但是不明白他为什么一定要在这里说出来，而且是以这样的方式。因为艾斯曼举手不是要提问题，艾斯曼用他的拇指和食指环成了一个大圆圈，他用他的手指表达了他的立场：“零！”

“什么？”这名显然被激怒了的首席执行官问道，“又有什么问题？”

“没有，”艾斯曼说，“是一个零。你的断供率为5％的概率是零。”次级贷款的亏损应该远远大于这个数字，在这个家伙反应过来之前艾斯曼的手机响了。艾斯曼不仅没有把它关上，反而把手伸进口袋里，掏出电话来接听。“对不起，”他说着，站了起来，“我必须接听这个电话。”他走出了会场。打电话的人是他的妻子。

“根本没有什么重要的事情，”她说着，长长地舒了一口气，“我是他的一名支持者。”

在此之后，艾斯曼肯定是想到了什么事情，因为他不再寻求对抗而是开始寻求更深层次的理解。他在拉斯韦加斯的赌场里漫无目的地走着，眼前的景象让他不敢相信：7000人，所有人似乎都对他们所发现的这个世界欣喜若狂。一个积重难返、经济问题重重的社会，通过人为的操纵掩盖了这些问题，而这场骗局的主要受益人是那些金融中间人。怎么会这样？艾斯曼在想，尽管想得很简单，他是否错过了什么事情。“他不停地说，这里到底是在干什么？这些家伙都是些什么人？＇”丹尼?摩西说。对第二个问题的简单答案是“乐观主义者”。

目前看来，次级抵押贷款市场除了上涨以外，似乎没有其他的可能。市场中被认为大获成功的是那些总是说“买”的人，现在，他们真的应该说“卖”了，但是他们不知道该怎么做。“你们都知道，那些做定息债券产品交易的人认为自己知道的比你多，”艾斯曼说，“总体来说，他们的说法是正确的。我不是做定息债券交易的，但是我要采取这样的立场，因为我们是在对赌整个金融行业。我想知道，他们是否知道一些我不知道的事情。一切真的都这么明明白白吗？事情真的这么简单吗？”他与放款人和银行家以及评级机构举行私人会议，想获得这些情报。“他是抱着一种学习的心态，”文尼说，“当他对某件事情着迷的时候，他的好奇心会变得远比挑衅别人更重要。他会说是因为他接受了多年的治疗才会那样行事，但是真实的情况是，这是他第一次把所有的点都连起来了。”

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作者
迈克尔·刘易斯，美国超级畅销书作家，他的成名作《说谎者的扑克牌》被公认是描写20世纪80年代华尔街文化的经典名作。
主播
梓豪，牛吧云播主持人，曾先后主持过《牛吧报道》、《财经together》等众多节目，类型多样，形式多样。

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