[次级抵押贷款]重温次贷危机：华尔街的陷阱全球跳，美国人画饼坑中国人

来源：戏说金融

进入21世纪以来，全球遭遇的最大金融海啸非美国次贷危机莫属，因为美国经济巨大的影响力和美元绝对的主导地位，绝大部分国家都不约而同或无可奈何地淌了这趟浑水。

今天小编跟大家重温一下这个金融灾难。

2000年开始，美国房地产行业进入一个“蓬勃发展”的年代，甚至可以说过度疯狂。来自拉美和亚洲的新移民飞速增长，对房子的痴求让市场供不应求，房价迅速水涨船高。于是许多其他行业的投资者和企业家们纷纷转行，大量资金涌入楼市。

到了2004年开始，房地产商和美国政府慢慢发现，原来那些新移民不都是有钱人，相反，有很多资质不佳的穷鬼，特别是拉美的难民和偷渡者在地下市场的洗白后，步入了新移民的行列。

而这个时候，美国的原住公民们差不多已经各有其屋，完全无法消耗这楼市的产能过剩。怎么办？那么多资金那么多企业都陷在里面了，如此下去，还了得？

于是美国联邦政府给各大贷款机构施压，希望他们放松贷款的发放要求，把钱给那些低收入人群，让他们买房。

尽管这些贷款公司有些不愿意，但是他们笃定美国的房价不会掉，想着有固定资产托底，不慌。于是乎，贷款公司门专门设计了一款针对“特殊人群”的房贷——前几年，利息很低，只有1.5%，五年后开始，利息成倍增长——如果这个时候这些人还不起钱，把房子卖掉，肯定也不会吃亏。

这是美国贷款公司的如意算盘，当然，人算不如天算。

2006年底，房地产的泡沫威力便开始显现，一方面需求急剧降低，房价下降，另一方面房贷逾期越来越多。

贷款机构们开始慌了，纷纷申请对逾期者的房子进行收回拍卖，不用说，这让本身产能过剩的美国楼市雪上加霜，房价进一步下跌立竿见影。

便出现了这种情况：当初发放的房贷是100万美元，贷款者还了20万美元便无法继续偿还，将房子收回卖出去，才能卖60万美元，贷款公司亏了20万美元。

有人疑问：贷款人的其他资产呢？

答：贷款公司管不着。

因为按照美国的法律规定，贷款公司的房贷发放，无追索权。什么意思？意思就是如果贷款者无力偿还房贷，贷款公司没有权利没收除抵押房产以外的任何贷款人的资产。

要知道美国人对房子所有权这东西思想还是很开放的。当还了几年，发现目前房屋的价值已经急剧下降了，而后面的利息也会越来越高，这个时候，很多人便会做出同一选择：放弃房贷和房子，改租房住，反正租房也越来越便宜。

当然，问题远远不止如此，不良反应还有另外两个方面：

第一便是炒房，抵押买进房子，然后二次抵押再买进第二套房子，如此循环……

第二是美国有些人觉得房子抵押的钱来得过于容易，出现了拒付思想——就是抵押自己的房子，获得资金，然后过着不劳而获的生活，从未考虑过贷款的偿还问题，他们认为这笔钱和自己挣来的钱并无二样。

当量变慢慢累积，质变的出现便会波涛汹涌。

2007年2月13日，美国最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp宣布减少放贷，美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融（New Century Financial）发布盈利预警并于4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。

8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，因为旗下一个规模为127亿欧元的“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。

8月6日，作为十大抵押贷款机构的美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护，。

8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭。

8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，表示因为卷入次贷而遭受巨大损失。

8月13日，瑞银证券发布数据：日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。日本各大银行纷纷表示确有中枪行为。

……

2008年9月15日，美国第四大投行，超过150年历史的金融巨头雷曼兄弟正式宣布破产。

如果说这是海啸，并不夸张。但是不少亚欧的金融大鳄认为，如果不是美国耍心眼，给全球挖陷阱，那么这次打击美国人好几十年都不会缓过来。

为什么这么说？

因为华尔街玩了个花招：次级贷款资产证券化。

简单说，就是贷款公司将所有的次级贷款进行打包，融入一些高级资产和中级资产，变成一种新的金融投资产品，这种产品的特点是，以未来还款收入作为收益来源，进行杠杆式发售。

这就相当与拿一堆垃圾融入一些青铜和黄金，然后融成一团，当工艺品卖出去。

自然的，这需要包装，而在美国最好的包装便是资产评级。于是乎，贷款公司找到权威评级结构，给自己打包好的金融产品贴上“AAA”的优质标签。

这引起了喜欢玩资本杠杆游戏的投行们的兴趣，等级又高，利润巨大，又容易出手，这等好事自然蜂拥而上了。超级投行们便以超过30倍的杠杆将这些沉淀上千亿美元的“资产”进行承包，再加入一些自己的劣质产品，进一步包装，成为“更加精美”二级金融衍生品，再进一步洒向其他投资者……

于是乎，有两种人在这轮游戏中“死掉”——没来得及出手的次贷公司和接盘侠的投行基金。

要知道，接盘侠是面向全世界招募的，也就是说充当这一角色的并非仅仅是美国的金融机构，欧洲、亚洲也纷纷入瓮。而这其中，我们中国人就被坑了不少。

从2003年到2006年的时间里，正是国内某些投资者刚刚踏入国际债券市场，准备与国际“接轨”的起始期，对于这样的“新手”，华尔街自然不会放过。连哄带骗的情况下，中国投资者购买了大量美国“次级”贷款债券，甚至接手了不少记过二次包装的“次次级”金融衍生品——因为这个杠杆更大，利润更加诱惑，而且隐蔽性更强。

2007年7月13日，正当美国“次级”贷款已经开始引爆，四处蔓延的时候，美国住房与城市发展部部长阿方索·杰克逊赶到北京，避而不谈美国的金融灾情，而是为中国朋友多余的美元出路献计献策。

于是在华尔街和美国政府的挖坑“阴谋”中，全球的金融投资机构都未得幸免，或多或少卷入其中，成为美国这一“金融跳楼事件”中的垫背者——分摊和缓冲了美国受伤的严重度。

这一事件留给后人的思考，每个角度都有新的警惕，然而，资本的诱惑却依旧在重演，甚至剧情都是那么相似……