[次级贷款]齐鲁银行不良受困“担保圈” 次级贷迁徙率处于高位

全球经济增长放缓，国内GDP增速下行，实体经济面临不小压力，也加大了银行经营风险。同时，利率市场化稳步推进，2019年8月17日，央行完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，以真实反映金融市场对资金需求变化。

这样的背景下，近期，齐鲁银行更新了A股上市的招股书，《商讯·公司金融》查看招股书发现，近年来，齐鲁银行资产减值损失有所升高，内部管理尚不完善，担保圈造成了不良资产增加的困扰。值得注意的是，次级贷款迁徙率一直处在高位。

减值损失有所上升

齐鲁银行以“打造具有竞争力的精品区域银行，成为中小企业、城乡居民和驱动本地经济的首选银行”为战略愿景，截至目前，经营区域覆盖济南、天津、青岛、聊城、泰安、德州、临沂、滨州、东营、烟台、日照，共 145 家营业网点，控股16 家村镇银行。

招股书显示，齐鲁银行的贷款客户以中小微企业为主，截至 2019年6月30日、2018年、2017年及2016年，中型、小型及微型企业合计贷款余额分别为 753.69 亿元、700.82 亿元、639.12 亿元及 558.67 亿元，占公司贷款总额的 86.10%、85.14%、86.44%及 86.52%。中小微贷款保持了较快增长，中小微贷款利息收入成为利息收入的主要来源。

近年来，受宏观经济下行影响，实体经济面临不小的压力，特别是中小微企业，对此，齐鲁银行也表示，中小微企业的规模较小，财务信息质量不高，抗风险能力差，可能导致其对中小微企业借款人的信用风险无法作出准确评估，从而导致贷款损失计提不足、不良贷款增加，最终使资产质量、财务状况和经营业绩产生不利影响。

经营中，2016年-2018年，齐鲁银行实现营业收入分别为51.53亿、54.25亿、64.02 亿元，净利润分别为16.5亿、20.26亿、21.69亿元。由于银行资产减值损失将直接影响当年净利润的变化，《商讯·公司金融》注意到，2019年 1-6月、2018年、2017年及2016年，齐鲁银行资产减值损失分别为9.83亿元、17.70亿元、13.12亿元及14.70亿元，近两年都有升高的趋势。

不过，齐鲁银行也表示，截至2019年6月30日、2018年、2017年和2016年，客户贷款和垫款减值损失准备分别为42.25亿元、37.44亿元、32.11亿元和29.87亿元，拨备覆盖率分别为196.64%、192.68%、207.08%和205.27%。严格按照会计准则及行业监管机构的相关规定，并结合宏观经济形势、行业政策引导、借款人的经营情况、还款能力、还款意愿、抵质押物的可变现价值、借款人和担保人的履约能力等因素，确定贷款减值准备计提比例。

加大县域市场覆盖

2019年8月17日，利率市场化再进一步，央行完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，以真实反映金融市场对资金需求变化，利率传导效率将大幅提高，也对银行经营的精细化、差异化风险定价能力提出更高要求。

资深投资人士对《商讯·公司金融》表示，城市商业银行的定位和经营特点，决定了齐鲁银行的未来发展空间。齐鲁银行也表示，未来将在分支网点布局上，加大县域机构网点设立，加强对县域的物理网点覆盖度。县域市场是中小企业比较集中的区域，贷款需求比较旺盛，但银行间争夺也比较激烈，贷款利率市场化将更考验其经营能力。

同时，齐鲁银行作为地区性银行，经营区域集中的风险不容忽视。齐鲁银行提示，截至 2019年6月30日，贷款主要集中于济南地区、天津地区和聊城地区，上述地区的贷款占发放贷款和垫款总额的比例分别为 54.32%、9.75%和 8.88%。如果上述地区经济增长放缓或经济环境发生不利变化或发生任何严重灾难事件，可能会导致资产质量、财务状况和经营业绩受到影响。

另外，齐鲁银行的股东情况显示，济南市国有资产运营有限公司（一致行动人合并持股19.43%）、澳洲联邦银行（持股17.88%），兖州煤业股份有限公司（持股8.67%），济南西城置业有限公司（一致行动人合并持股8.17%）、重庆华宇集团有限公司（持股6.18%）。单一股东持有或受同一控制人控制的关联股东，合计持有股份未超过总股本的30%。齐鲁银行在招股书中表示，各股东持股比例较为分散，不存在控股股东和实际控制人，但这并不影响本行经营业绩的稳定和公司治理的有效性。

内部管理尚不完善

截至 2019年6月30日，齐鲁银行资产总额2830.86亿元，股东权益总额216.08亿元，发放贷款和垫款净额1285.93亿元，吸收存款总额2044.91亿元。

齐鲁银行招股书显示，2019年1-6月、2018 年、2017年和2016年，净利息收入分别占营业收入的80.42% 、87.37%、89.10%和 86.47%，营业收入主要来源依然是利差收入。

至于此次IPO的必要性，齐鲁银行表示，以内源性资本积累为基础，合理利用外源性渠道补充资本，建立多层次、多渠道的资本补充机制（就是多方融资），加强内部管理和提高品牌知名度。

截至2019年6月30日、2018年、2017年和 2016年，齐鲁银行的核心一级资本充足率分别为 10.52%、10.63%、10.28%和 7.91%，一级资本充足率分别为 11.61%、11.77%、11.54%和 9.42%，资本充足率分别为14.40%、14.50%、14.49%和 12.09%，符合监管要求。

不过，在内部管理和风险防控上，依然可以看到不完善的地方。齐鲁银行及所属分支机构、子公司自2016年1月1日至2019年6月30日期间，因违法违规受到行政处罚达到19笔，其中2016年4月6日，齐鲁银行天津分行票据业务违反规定的行为处以20万元罚款；2016年5月16日，齐鲁银行青岛分行贷款转定期存单质押贷款违反规定的行为被处以20万元罚款；2018年7月3日，齐鲁银行济南章丘支行票据业务违反规定的行为被处以50万元的罚款；2018年7月3日，对齐鲁银行历下分行向“四证”不全的房地产项目提供信贷资金支持违反规定的行为被处以30万元罚款。

上述资深投资人士表示，我国银行业一直以风险防控为重，牌照具有一定的稀缺性，利息差依然是银行的主要收入来源。随着利率市场化和互联网金融的发展，存贷款业务将遭到冲击，而在金融风险防控及业务转型方面，银行经营团队的管理及执行能力亟待提高。

担保圈风险不小

齐鲁银行的不良贷款方面，截至2019年6月30日、2018年、2017年和2016 年，齐鲁银行不良贷款率分别为1.63%、1.64%、1.54%和1.68%，不良贷款率总体保持平稳趋势。

对于，齐鲁银行的中、小、微主要客户的不良贷款具体情况如何？招股书显示，截至 2019 年 6月30 日、2018 年、2017年及2016年，中型企业不良贷款余额分别为6.02亿、5.97亿、3.61 亿及2.23亿元，不良贷款率分别为2.41%、2.51%、1.53%及1.05%。中型企业不良贷款率上升明显。

中型企业不良贷款上升的主要原因，齐鲁银行认为是“担保圈”造成的。“担保圈”是在长期信贷业务中形成并衍生的，担保圈风险主要体现在部分地区中小企业众多，县域经济行业特征明显，各企业在长期业务关系中形成了复杂的担保关系。受担保圈风险影响，企业客户还款意愿下降，是造成齐鲁银行资产质量下降，从中型企业新增不良贷款情况看，新增中型企业不良贷款中涉及“担保圈”的占比均在 50%左右。

截至2019 年6月30日、2018 年、2017年及 2016年，齐鲁银行小型企业不良贷款余额分别为12.01亿元、9.73亿元、10.88亿元及10.79亿元，不良贷款率分别为2.76%、2.39%、3.08%及3.55%；2016-2018年，小型企业的不良率呈下降趋势，主要原因为加强对小型企业的授信管理，充分利用风险缓释措施、核销手段等加快小型企业不良贷款处置。

齐鲁银行微型企业的贷款方面，截至2019年6月30日、2018 年、2017年及2016年，微型企业不良贷款余额分别为0.59亿元、0.48亿元、0.32亿0.34亿元，不良贷款率分别为0.86%、0.84%、0.63%、0.78%。报告期内，本行微型企业不良贷款余额和不良率均保持较低水平，主要原因是担保方式为抵押、质押的占比较高。

值得注意的是，齐鲁银行截至2019年6月30 日、2018 年、2017 年及2016 年，关注类贷款的迁徙率分别为17.24%、36.99%、21.81%、25.86%；次级类贷款的迁徙率分别为 58.55%、94.53%、89.68%、64.32%，次级类贷款迁徙率较高。

对于次级类贷款迁徙率较高的情况，齐鲁银行表示，一是在贷款客户财务状况好转，偿债能力恢复，不存在欠本欠息的情况下，且未来偿债资金来源有充足保障下，才可能被审批转为关注类或正常类贷款；二是对于期初次级类贷款，若客户欠本欠息状态未发生改变且进一步恶化，则严格按照五级分类政策下调分类。