[长沙银行贷款]营收净利双位数增长，大股东管理层齐增持，长沙银行“玫瑰”绽放

富凯摘要：长沙银行营业收入增速持续高于城商行平均水平，并于2019年达到近4年来的增速峰值。

作者|股伯通，公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）

长沙银行董事长朱玉国说，零售业务是“时间的玫瑰”，只有始终呵护并且不断培育的人们，才能嗅到它动人的芬芳。

通过推动零售转型大踏步前进，长沙银行已经看到“玫瑰”绽放的美好时光。

截至2019年末，长沙银行管理零售客户资产（AUM）1822.38亿元，同比增长28.91%；个人存款余额1350.37亿元，同比增长31.30%；个人活期存款余额598.57亿元，同比增长25.00%；个人贷款余额1020.00亿元，同比增长43.24%。

顺势而为

在工业化和城市化进程中，经济增长由投资和出口拉动，需要大量的信贷和间接融资支持，这一阶段银行的公司业务风生水起。

“随着我国经济进入高质量发展阶段，基建狂飙和主要靠投资拉动的时代告一段落，经济发展转向创新驱动和消费拉动，转型零售可以说是各家银行顺势而为。”朱玉国说。

所谓零售，就是对人，让客户更快捷、更方便、更实惠地得到服务，这是做零售的初衷。为此，长沙银行推出拳头产品、让业务流程化智能化线上化，对网点进行智能化改造，通过大数据精准获客、开设农村金融服务站等等。

截至2019年末，长沙银行零售客户数1325.96万户，较上年末增长22.23%。其中，财富客户52.72万户，较上年末增长26.98%；个人e钱庄APP月活跃用户数（MAU）112.84万人，较上年末增长59.87%。新增信用卡客户36.04万人，新增个人网络金融客户182.20万人。

长沙银行转型成效显著，现已完成对全省县域市场的覆盖，拥有30家分支行、314个网点和3427个农村金融服务站，网点布局深广度的优势凸显，同时网上银行+手机银行+银行+智能客服的线上服务体系日臻完善。

朱玉国指出，新一轮的零售转型，必须依靠数字化的强力驱动，构建起线上+线下、客户+账户、数据+生态、体验+口碑的金融新零售模式，走科技引领发展、农村包围城市的发展道路。

为此，长沙银行将2019年确定为“数据驱动年”，通过贯彻“科技引领、移动优先”战略，长沙银行正逐步实现线上化、数字化和智能化转型。该行2019年科技投入占营业收入的比重达2.76%，科技人员（含外包）较上年末增长36.22%。同时，该行出台大数据建设三年规划，成立数据创新实验室和数据社区，构建数据平台，提升数据赋能。

业绩双增

2019年，长沙银行实现营业收入170.17亿元，同比增长22.07%；实现归属于上市公司股东的净利润50.8亿元，同比增长13.43%；净利差2.55%，同比提升0.21个百分点；加权平均净资产收益率（ROE）15.61%，继续保持在上市银行前列，整体处于优良水平。

中信建投认为，长沙银行营业收入增速持续高于城商行平均水平，并于2019年达到近4年来的增速峰值；2015年以来，该行归母净利润增速也均高出城商行平均水平，盈利能力显著。

天风证券指出，长沙银行2019年营收、存款增速等指标全面回升，12月发行60亿优先股成功，资本补充后业绩改善势头有望延续；贷款余额同比增加27.36%，或带动资产结构进一步优化，息差仍处于上市城商行中较高水平。

长沙银行通过持续加大对实体经济的支持力度，贷款占生息资产的比重持续提升，资产结构持续优化；同时积极调整优化负债机构，合理控制负债成本上升。该行2019年生息资产端收益率同比上升0.25个百分点达4.99%，付息负债平均利率为2.44%，仅上升0.04个百分点。较同业平均水平来看，长沙银行的生息资产收益率持续高于城商行均值而计息负债成本率持续低于城商行均值，得益于这种长期的“剪刀差”优势，该行在盈利水平提升上始终保持活力。

在当前监管积极对冲、稳增长政策有序推出的背景下，若政策落地，将对银行估值提升形成有效的催化。作为行业第一梯队的“绩优生”，长沙银行强资产收益能力及高成长性为其跨越周期、迎来战略拐点提供了加速引擎。

估值洼地

近期，上市银行整体PB（市净率）在0.71倍左右，破净成为当下A股绝大多数银行股的常态，这与银行股本身较好的基本面背离。为稳定市场信心，去年以来已有十余家上市银行在触发稳定股价措施后，出手“护盘维稳”股价。

从23家上市银行已披露的业绩来看，营业收入增速在20%以上的上市银行有七家，其中长沙银行排名第三；净资产收益率（ROE）在15%以上的上市银行仅有五家，其中长沙银行排名第五，不仅大幅高于已披露数据的上市银行11.74%的均值，也高于已披露的上市城商行12.76%的均值。

市场人士认为，长沙银行基本面与市场表现存在一定的倒挂。

3月12日晚间，长沙银行公告稳定股价方案，基于对未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，长沙银行第一大股东长沙市财政局计划在未来6个月内增持股份数量不低于1000万股，同时长沙银行管理层计划增持金额不低于157.47万元，合计增持预计近亿元。

对于本次股价稳定措施的出台，长沙银行相关负责人表示，大股东及管理层的增持并不仅仅是出于履行承诺的义务，更多是对该行业绩增长、长期可持续发展抱有充分信心，同时也是保护广大中小投资者利益。

多家研究机构表示，随着当前国内疫情防控形势持续向好，2020年银行板块或迎来估值修复行情。此外，随着存款利率的下降，银行此前最头痛的负债成本和利差收窄问题会有所缓解，对银行估值修复亦是一种催化。

在麦肯锡发布的《中国top40家银行价值创造排行榜》中，长沙银行凭借实力首次入围，经济资本回报率和经济利润位列中国top40银行第10位和第17位。

“我们要在中国金融和湖湘经济的沃土上深深扎下根去，先有如树之挺拔，继有如枝之繁茂，终有如果之丰硕。”朱玉国说。

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