[银行汽车贷款]富国18年Q4财报发布：新董事成员会带来怎样的新目标？

John Campbell

早上好。感谢您今天参加我们的电话会议，我们的首席执行官兼总裁蒂姆·斯隆和首席财务官约翰·什鲁斯贝里将讨论第四季度的业绩并回答您的问题。这个电话正在录音。

在我们开始之前，我想提醒您，我们的第四季度收益报告和季度增刊可以在我们的网站wellsfargo.com上找到。我还想提醒大家，在今天的通话中，我们可能会发表一些具有前瞻性的、带有风险和不确定性的言论。可能导致实际结果与预期有重大差异的因素在我们提交给SEC的文件中有详细说明，包括我们今天提交的8-K表格，其中包括我们的收益报告和季度补充报告。有关所引用的任何非公认会计准则财务措施的信息，包括这些措施与公认会计准则措施之间的协调，也可以在我们提交给SEC的文件、收益报告以及我们网站上的季度增刊中找到。

现在我把电话交给我们的CEO兼总裁蒂姆·斯隆。

Tim Sloan

谢谢。早上好。感谢大家今天的到来。2018年是富国银行持续转型的一年。我们为团队增添了令人印象深刻的新领导，为客户推出了新的产品和服务，从根本上改善了风险管理，在技术和创新上投入了数十亿美元，并大幅提高了我们向股东的资本回报。

与此同时，我们在2018年每股摊薄普通股盈利224亿美元和4.28美元，是公司历史上最高的每股盈利。当我们面临挑战的时候，我为我们团队成员的努力和毅力感到骄傲。

我将着重介绍我们在2018年实现的六个目标中的一些成就，首先是我们的目标是提供卓越的客户服务和建议。我们平均每月发送3700多万笔零余额和客户特定余额提醒，并在2018年通过透支倒签帮助230多万客户避免透支费用。虽然这些对客户友好的举措降低了我们的收入，但它们符合我们帮助客户在财务上建立长期关系的愿景。

我们还对受自然灾害影响的客户实行费用减免，包括加利福尼亚野火和东海岸飓风。最近，我们还通过收费倒转和其他方式帮助那些在偿还贷款方面有困难的客户，来支持那些受到政府持续关闭影响的客户。

此外，我们已经做出改变，更好地服务于我们的客户和我们的分支机构，因为我们一直致力于帮助更好地了解他们的金融需求的对话。这些改进反映在我们的客户忠诚度和总体满意度上，最近的一次分行调查得分在12月份达到了24个月来的最高水平。

作为我们关注团队成员参与度的一部分，我们提高了美国初级团队成员的薪酬，并向大约25万名团队成员授予了限制性股权，这有助于将他们的成功与对我们的股东来说重要的事情联系起来。

我们团队成员自愿减员改善六年来的最低水平,2018年我们继续吸引新团队成员之外的公司包括我们最近宣布的技术Van Beurden扫罗,谁将加入我们,加入我们的运营委员会,将在4月向我报告。

2018年，我们推出了许多以客户为中心的产品和服务，其中包括我们的在线抵押贷款申请，12月份有30%的零售申请是在网上完成的。我们的首席执行官移动批发客户，有一半的用户现在使用生物识别认证;控制塔与超过90%的借记卡开/关请求现在处理数字。

Propel是业内最引人注目的无年费奖励卡之一，最近，它还在美国7个州试行了一款名为Greenhouse的移动银行账户应用，该应用具有创新的现金管理功能。

领导力和企业公民意识是六个目标之一，因为我们相信富国银行应该在建设更强大的社区方面发挥作用。2018年，我们超过了向全国各地捐赠4亿美元的目标，比一年前增加了40%以上，使我们成为美国最大的企业捐赠者之一。

最近的一个例子是我们的假日食品银行计划，该计划与我们的客户和团队成员合作，为那些有需要的人提供了5000多万。2018年向股东返还258亿美元，较2017年增长78%，这证明了我们实现股东长期价值的目标。

去年，我们还为2018年、2019年和2020年的非利息支出设立了美元目标，以帮助我们的股东更好地遵循我们为提高效率所取得的进展。我们实现了2018年的支出目标，并将继续致力于实现2020年2019年的支出目标。

现在我要谈谈风险管理和资产上限的更新，这是我们去年2月与美联储(Federal Reserve)董事会达成的同意令的一部分。同意命令包括两个部分，治理和监督以及遵从性和操作风险管理。我们在这两方面都取得了有意义的进展。

我们在关键岗位上聘请了新的领导者，包括新的首席风险官、首席合规官、监管关系主管和首席运营风险官。2018年，我们的企业风险管理团队成员增加了约1300人或15%。

我们在重要项目上投资了18亿美元，作为我们在网络、数据和风险管理方面的技术支出的一部分。我们引入了我们的风险管理框架，我们在第三季度10-Q中描述了这个框架，它从根本上改变了我们如何以全面、集成和一致的方式管理整个组织的风险，并让整个公司的团队成员参与到每一道防线中。

我们改变了董事会的组成，包括重组几个董事会委员会，修改委员会章程，以加强董事会风险监督的重点和减少重复。我们加强了向董事会提供的信息流动和事项升级，以及向董事会提供的报告和分析。

我们将继续与美联储进行建设性对话，以澄清预期，获得反馈并评估进展。为了有足够的时间把这个反馈我们的计划深思熟虑的方式,采用和实施最终的计划是接受美国联邦储备理事会(美联储,fed)和完成所需的第三方评论,我们现在计划运作下通过2019年底资产。

做出必要的改变，不仅是必要的，而且是超出监管预期，仍然是我们的首要任务，我们将继续为客户服务，帮助他们在财务上取得成功。我们相信，我们能够同时实现这两个优先目标，同时我们在资产上限下运营，我们在第四季度的贷款和存款增长都证明了我们有能力做到这一点。

当我担任首席执行官时，我负责解决零售实践问题，同时承诺检查富国银行的每一项业务。我向所有利益相关者保证，我们的行动将是透明的，我们已经做到了。我们最近解决的几乎所有问题都反映了我们过去的问题，包括上个月宣布的州司法部长解决方案。

无论这些过去的事情是什么时候发生的，现在都需要解决。我们去年达成的和解协议以及我们为客户提供的补救措施，反映了我们在实现尽快推进富国银行的目标方面取得的重要进展，同时继续为客户提供高质量的服务和建议。

在过去的两年里，在董事会的全力支持下，我们为富国银行的转型付出了巨大的努力。2019年，我们将继续打造富国银行有史以来最以客户为中心、最高效和最具创新的银行体系，其特点是强大的财务基础、在我们服务的市场中处于领先地位、在强大的风险管理框架下专注于增长、卓越的运营能力和高度敬业的团队成员。

我相信我们会成功，这些努力将为我们所有的利益相关者带来更好的富国银行。John Shrewsbury现在将更详细地讨论我们的财务结果。

John Shrewsberry

谢谢，早上好。我们在第二页突出了第四季度的业绩，包括每股61亿美元或1.21美元的摊薄普通股，净资产收益率为12.89%，ROTCE为15.39%。我们的信贷质量再次强劲，流动性和资本水平也很高。我们通过普通股股息和股票净回购向股东返还了88亿美元，是去年的两倍多。

我们有积极的业务势头，其中之一是，从第三季度开始，存款贷款的平均增长周期和基础都在增长;第二，在此前披露的去年第四季度关闭的52家分行的净销售额的基础上，一级消费者检查客户较上年同期增长1.2%，增幅下降0.5%。

三是信用卡使用量同比增长，借记卡购买量同比增长8%，普通消费信用卡购买量同比增长5%;第四，汽车贷款发放同比增长9%，房屋净值同比增长14%，小企业同比增长19%，学生贷款同比增长16%。第五，减少开支，实现2018年的开支目标。

在第三页，我们突出了第四季度值得注意的事项。我们61亿美元的收入包括6.14亿美元的销售收入。60亿自PCI抵押贷款,4.32亿美元的运营亏损,其中包括1.75亿美元利息去年12月达成的协议与所有50个州的总检察长和哥伦比亚特区的有关之前披露消费者很重要,一个3.72亿美元的调整,负净MSR估值调整服务和丧失抵押品赎回权的成本,由于最近市场观察到提前付款加速，包括VA贷款和市场参与者目前对MSRs的估值，因此确认了贴现率和提前付款估计数。

这些调整与我们正在进行的利率套期保值无关，因此套期保值计划按照预期在第四季度进行，以防范利率变化。2亿美元的准备金释放反映了贷款组合信贷质量的持续改善，虽然没有影响我们的收益，但由于股票市场定价的影响，递延薪酬在第四季度减少了4.52亿美元的费用，减少了4.28亿美元的费用。

我们有效的所得税税率是13.7%,其中包括1.58亿美元的净离散收入税收优惠主要相关州所得税审计结果和增量国家税收抵免,以及1.37亿美元的利益相关的修正,我们2018年全年有效所得税税率。

我们强调我们的全年结果四页,与2017年相比,收入从低手续费收入下降,抵押贷款银行,主要由13亿美元下降主要是由于较低的抵押贷款收益,保险6.2亿美元下降反映了富国银行保险服务的销售,和3.95亿美元下降存款手续费由客户友好的变化我们已经实现,减少费用,与更高的ECR一起为商业客户服务。

净利息收入的增长是由更高的保证金推动的，这大大抵消了盈利资产的下降，以及贷款组合转向收益率更低、质量更高的资产。由于经营损失减少，费用下降。我们在其他一些类别的支出也有所下降，包括外部专业服务、外部数据处理以及旅游和娱乐。

由于一系列因素，我们的信贷表现持续强劲，其中包括通过剥离或出售风险较高的消费者贷款，同时增加优质资产，来降低贷款组合的风险。我们的资本水平仍然相当强劲，同时我们将流通股减少了6%。

我将在整个通话中强调第5页的资产负债表驱动因素，现在我将转到第6页。在第六页，我想强调的是，我们2013年全年的实际所得税税率是20.2%或18%。我们目前预计2019年全年的实际所得税税率约为18%，不包括任何未预料到的独立项目的影响。

平均贷款较第三季增加68亿美元，为2016年第四季以来首个相关季度增长，商业投资组合的增长部分被消费者特别是汽车和房屋净值的持续下滑所抵消。期末贷款较第三季增加108亿美元，但较上年同期减少37亿美元，因我们在2018年出售或转售84亿美元的自付PCI贷款和可靠金融服务贷款。

让我从第八页的商业投资组合开始，更详细地解释期末贷款趋势。商业贷款同比增长100亿美元，第三季度增长115亿美元。C&I贷款连续五个季度增长，比第三季度增加了122亿美元。这种增长是广泛的基础上，我们的许多批发业务，主要是投资级，企业信贷和高质量的中等市场借款人。

我们的增长得益于强劲的并购融资，在较小程度上得益于债券发行的资本市场状况转弱。我们预计2019年的C&I将继续增长，尽管增速不及2018年第四季度。

商业地产贷款较第三季减少5.83亿美元，并连续七个季度下滑，反映出信贷纪律持续，且在流动性较高的市场上具有竞争力，以及现有和收购贷款的偿还情况。我们预计这些市场因素将在短期内继续影响投资组合的平衡。

如第九页所示，消费者贷款较第三季减少7.09亿美元，其中包括第四季PCI抵押贷款16亿美元的销售。年底我们还有49亿美元的自选自付PCI贷款。

尽管PCI出售了贷款，但第一笔抵押贷款组合较第三季增加7.92亿美元。在第四季度，我们有98亿美元的不合格抵押贷款发放，不包括5.62亿美元，这些贷款被指定在未来发行RMBS时出售。

次级精益抵押贷款继续下降，因为发放的贷款超过了偿还的金额，主要是2009年以前发放的贷款。受季节性因素以及包括Propel card在内的活跃账户增长的推动，信用卡贷款较第三季增加12亿美元。

汽车贷款余额比第三季度减少了10亿美元，原因是预计贷款将继续流失。由于可靠的销售，汽车贷款较第三季度下降了1%，但较上年同期上升了9%，这反映出我们在对业务进行转型改革后，专注于增加高质量汽车贷款。我们目前预计，汽车投资组合余额将在今年年中开始增长。

其他循环信贷和分期付款贷款较第三季减少7.76亿美元，反映基于证券的贷款、学生贷款和个人贷款及贷款额度减少。

平均存款较上年同期减少427亿美元，反映出批发银行存款减少，包括今年上半年为弥补资产缺口而采取的措施，以及财富和投资管理存款减少，因客户将更多现金配置于利率较高的替代产品。

平均存款较第三季增加25亿美元，因零售银行存款增加部分被消费者和小型企业银行存款减少所抵消，其中包括11月底出售52家分支机构所产生的18亿美元存款。

11页,我们显示发生了什么存款β自2015年美联储开始提高利率,累计测试开始以来的循环为32%,过去一年累计β是38%以上的经验第一提高联邦基金利率100个基点。批发存款重新定价与历史经验相符，而截至2018年底，零售存款重新定价的速度低于历史经验。

在第12页，我们提供了第三季度增加196亿美元的周期末存款的详细信息。批发银行存款较第三季增加106亿美元，后期流入强劲，消费者和小型企业银行存款增加85亿美元，其中包括财富与投资管理、小型企业银行和零售银行业务。

财富和投资管理存款出现三个季度以来的首次增长，原因是零售经纪业务整体存款和私人银行存款增加，部分反映出我们的客户在本季度末市场波动的情况下风险偏好的变化。

净利息收入较第三季增加7,200万美元，主要受平均利率上升和良好的对冲无效会计结果的推动，部分被资产负债表组合和可变收益下降的影响所抵消。

虽然资产负债表结构的变化对净利息收入产生了负面影响，但也反映出资产负债表上优质低风险贷款的比例在不断上升。我们的净息差是稳定的环比季度，较去年同期上升了10个基点。

非利息收入较第三季减少10亿美元，受市场敏感营收下降、抵押贷款银行费用、利息和投资费用部分抵消其他收入增加的影响，其中包括出售52家分支机构获利1.17亿美元。

对市场敏感的营收下滑，是受到股票类证券收益下滑的推动。股票类证券收益下滑3.95亿美元。递延薪酬令股票证券第三季的收益减少5.7亿美元，部分抵消了风险投资和私募股权合作带来的更高收益。

交易收益下降了1.48亿美元，我们在附录第32页总结的交易总收入下降了1.23亿美元，这是由于信贷息差扩大造成的。然而，去年第四季度市场动荡，我们的交易账目表现与我们在那种环境下的预期一致。

抵押贷款银行营收较第三季减少3.79亿美元，因服务收入减少，抵押贷款、发放和销售净利减少。服务收入的下降是由我早先强调的负的MSR估值调整净额造成的。抵押贷款发放增幅下滑反映出80亿美元的季节性发放减少，我们预计第一季度的发放也将处于季节性低点。

生产利润率降至89个基点，主要原因是零售利润率下降，部分抵消了相应业务量所占百分比下降的影响。我们仍然没有看到任何重要的产能被从市场上移除，我们预计第一季度的生产利润率将保持在2018年过去两个季度的水平。

鉴于抵押贷款市场的持续竞争力，我们专注于改善客户体验和降低成本。

投资费用信托较第三季减少1.11亿美元，因投资银行业绩下滑，因咨询、股票和债券承销业务减少，且资产基础费用较市场估值降低。

翻到第15页的费用，费用比第三季度和一年前都有所下降。我将从第16页开始详细展开驱动程序。支出较第三季度减少4.24亿美元，降幅为3%。下降的原因是由于负递延补偿费用导致的薪酬福利支出减少。

费用也有所下降，原因是经营业务的非自由裁量费用降低，受FDIC费用降低的驱动，完成了FDIC专项考核。此外，第四季度营运亏损部分被养老金计划结算费用抵消。

在支出增加的类别中，许多在第四季度通常更高，包括广告和促销、旅游和娱乐以及外部专业服务。正如我们在第17页所示，由于运营亏损减少，支出较上年同期减少35亿美元。

在第18页，我们展示了2018年的非利息支出总额，561亿澳元，其中包括31亿美元的运营亏损。我们实现了2018年支出目标，非利息支出536亿美元，其中不包括超过6亿美元的25亿美元运营亏损。我们有望实现2019年和2020年的支出目标。

在第19页，我们重点介绍了我们在2018年为提高效率而采取的一些行动。作为我们提高效率努力的一部分，我们关注三个主要领域。集中化和优化包括我们在全公司范围内完成的员工职能集中化工作，以及我们与呼叫中心开始的改善客户体验的工作，包括将中心整合到中心位置和技术简化。我们的工作将在今年继续进行，预计将节省额外的成本，并减少客户转账和等待时间。

我们已经在许多消费者和批发业务的运营方式上做出了重大改变，包括精简零售抵押贷款销售机构，取消层层限制，重新设计抵押贷款履行流程，这将在2018年减少5000名住房贷款员工。由于客户偏好的变化，我们对分支机构进行了调整，在2018年减少了2800多名分支机构员工，预计今年还会进一步裁员。我们还在重组批发业务，以更好地与客户保持一致，这减少了重复，并加强了业务和应用程序的整合。

我们的第三个重点领域是治理和控制，包括减少第三方咨询支出，整合经理职位，作为更一致的方法的一部分，以跨公司的控制范围，并通过严格的投资优化流程，继续推动更有效的项目支出。

虽然我们在2018年在效率方面取得了有意义的进展，但公司上下仍在进行重大努力，反映出客户偏好的变化和我们对效率的关注。

我们的目标是通过卓越的运营来实现可持续的成本削减，正如我们之前宣布的那样，这将减少5%到10%的员工。2018年的裁员包括自愿离职的团队成员约60%，未来的裁员预计也将来自自愿离职和流离失所的组合。

转到我们的业务部分，从第20页开始，社区银行的收益比第三季度增加了3.53亿美元，这是由较低的营业亏损和所得税费用推动的。在第21页，我们提供了更新的社区银行指标。

柜员机和自动柜员机的交易量较上年同期下降了5%，反映出客户继续向数字渠道转移。按计划，2018年完成300家分公司合并，第四季度完成52家分公司的销售。截至年底，我们拥有2,920万数字活跃客户，同比增长4%，其中移动活跃客户增长7%。

主要消费者检查客户已经连续五个季度同比增长，新的检查客户的增长继续受到数字的推动。通过数字渠道获得的新支票客户比一年前增加了一倍多。

在第22页，我们强调了信用卡和借记卡购买量的强劲增长。正如Tim在电话开始时强调的，客户忠诚度和对最近一次分行调查得分的总体满意度在12月份达到了24个月来的最高点，在过去的6个月里稳步上升。

翻开第23页，批发银行第三季获利较上年同期减少1.8亿美元，因交易获利、投资银行费用和其他收入减少，部分被较高的贷款费用和商业地产经纪佣金抵消。

财富和投资管理公司的收益较第三季度减少了4,300万美元。第四季度股市的波动影响了业绩，但也帮助推动了存款额的增长。

此外，需要提醒的是，零售经纪咨询资产的定价是在季度初进行的，因此第四季度业绩反映了9月30日较高的市场估值，2019年第一季度业绩将反映出12月31日较低的市场估值。

翻开第25页，我们认识到这一信贷周期比大多数国家都要长，我们对信贷风险保持警惕。然而，我们的信贷业绩依然强劲，第四季度净冲销率为30个基点。

我们的商业及消费地产贷款组合已连续第五个季度处于净复苏状态，不良资产较第三季减少2.8亿元，即4%，较去年同期减少16%。

翻到第26页，由于普通股股息和净回购股票，我们的CET1完全面对分阶段入市的比率较第三季度下降了20个基点，但仍远高于监管最低水平，这与我们审慎管理、实现内部10%目标的计划是一致的。

去年第四季度，我们回购了1.427亿股普通股，其中一些是本季度启动的10b5-1计划的一部分。当我们高兴地向股东返还258亿美元在2018年我们CET1比例从一年前只有30个基点作为风险权重的改进,包括监管指导覆盖高波动性商业地产,以及下降的风险权重资产负债表的变化组合来降低风险资产受益我们的资本状况。

与前几年类似，我们将评估我们当前和预计的可获得资本水平，作为我们今年资本计划中资本充足率评估的一部分，在评估未来资本分配时的许多关键考虑因素之一。

综上所述，我们计划在2019年继续致力于将富国银行转变为一个更好的银行，通过改善风险管理和客户服务，使富国银行成为一个很好的工作场所，开展行业领先的创新，做出贡献，并创造长期股东价值。

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