[历年贷款利率表]非常时期，非常信号！

今天（2月20日）上午9点半，新一轮LPR（贷款市场报价利率）公布：

这是一次不对称降息，1年期LPR利率降息10个基点，而5年期的LPR利率（房贷利率）只降息了5个基点。

我们先看一下，此次降息之后的利率表：

再看一下1月LPR利率表：

也就是说，1年期利率从4.15%降低到了4.05%，降息10个基点；而5年及以上期限的利率，只从4.80%降息到4.75%，降息5个基点。

央行为什么要这样玩？这传递了什么信号？对楼市是利空吗？

第一，最近两天，央行连续敲打房地产，从官员表态到昨天晚上公布的“2019年四季度货币政策执行报告”的政策展望，都强调了“房住不炒”。说到就要做到，所以利率方面有所体现。

昨天晚上公布的“货币政策执行报告”是这样展望房地产行业政策的：

坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

“加快建立房地产金融长效管理机制”，这已经不是央行第一次这样说了。

1年期的LPR，主要是给实体经济贷款时参考的。而5年及以上期的LPR，主要是给房贷利率参考的。

表面上，LPR利率是“全国银行间同业拆借中心”对外公布的，是18家银行的报价结果，但事实上是在央行指导下完成的。

第二，不对称降息，对楼市“另眼相看”，说明高层不希望房价再次大涨、失控。而是希望市场逐步回暖，走慢牛行情。给利好时候，同时敲打一下，是近年来楼市调控的基本做法。

这的确会让房地产行业有点失望。但话说回来，毕竟降低了5个基点，没有出现最坏的情况——完全不动5年期LPR利率。

事实上，虽然房贷利率基本上都是5年以上期，而实体经济贷款多在5年以下，由于房贷利率风险低、违约少，所以房贷的实际利率是低于实体经济利率的。

下面表格，是央行昨天晚上公布的数据：

可以看出，在2019年12月，全国房贷加权平均利率为5.62%，低于实体经济加权平均利率5.74%。

而在2019年，新增人民币贷款仍然加速流向楼市，下面是央行公布的数据：

可以看出，2019年住户部门人民币新增贷款增速为15.5%，增速远远高过其他类别。而住户贷款，主要用来买房子。

而国家金融与发展实验室日前公布的“中国杠杆率”数据也显示，2019年中国整体杠杆率增加了6.1个百分点，其中居民部门增长了3.7个百分点，政府部门增长了2.1个百分点，企业部门增长了0.3个百分点。

也就是说，2019年中国经济的稳定发展，主要是住户部门加杠杆来达成的。

第三，展望未来一段时间，地方政府放松楼市的举动会持续，而且会升级。但金融政策配合，可能会稍微滞后一些。

春节后，多个城市已经放松了楼市管制。主要措施是，减缓开发商的资金压力。部分城市比如衡阳，开始给购房者退税，而且力度非常大。

以昨天公布新政的苏州为例，也主要在缓解开发商资金压力上发力，主要是两招：

1、延长土地出让金缴纳时限。

2、在预售政策上不再一刀切，部分开发商可以提前回笼资金。

第四，未来一段时间，房价会降吗？

其实开发商已经开始打折了，力度各不相同，计算方式也各不相同。所以降价促销已经开始，但事实上各地有价格管制，所以真实力度有待观察。而且力度大的，往往是不太好的楼盘、不太好的户型。

从各地政府急于恢复土地拍卖，而且不顾忌诞生地王（比如上海）来看，其财政压力很大。所以，楼市必须尽快恢复正常。如果金融政策配合力度不够，地方政府只能在行政管制上进一步放松。

所以，今年房价可能出现“V”的走势。V的深度，每个城市各不相同；V型的谷底时间，也各不相同。一线、二线城市，V的深度会浅一些、维持时间短一些。