[银行汽车贷款]汽车金融公司频繁增资、竞争激烈，到底赚不赚钱？

作者：吴华真

来源：独角金融

近日，北京银保监局筹备组披露，批准大众汽车金融（中国）有限公司将注册资本从40亿元增至82亿元。此次增资完成后，大众汽车金融注册资本规模将跃升至行业第二位，仅次于注册资本98亿元的宝马汽车金融（中国）有限公司。

近年来，汽车金融公司频繁增资。特别是今年，除了大众汽车金融之外，已经有菲亚特克莱斯勒汽车金融、吉致汽车金融、山东豪沃汽车金融、福特汽车金融、华晨东亚汽车金融5家公司增加注册资本金。

今年11月14日，上海银保监局批复了《上海东正汽车金融股份有限公司关于境外首次公开发行股票并上市（H股）、上市交易股份方案的请示》，并在批复中称，原则同意东正汽车金融首次公开发行H股股票，并要求发行股票所募集的资金扣除发行费用后，应全部用于充实公司资本金。

汽车金融增资迭起

所谓汽车金融公司，是指经银监会批准设立的、为中国境内的汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构，其三大核心主业是零售贷款、批发贷款（特指对经销商的采购车辆贷款，有别于一般公司贷款），以及融资租赁业务。

根据新的《汽车金融公司管理办法》第二十三条规定，汽车金融公司的资本充足率不低于8%，核心资本充足率不低于4%；自用固定资产比例不得超过资本净额的40%。

目前，汽车金融公司主要通过自有利润及股东增资的方式补充资本。监管对资本充足率的要求，一定程度上限制了汽车金融公司的业务发展规模。

尽管新的《汽车金融公司管理办法》已经将吸收存款的范围由原来的“接受境内股东单位3个月以上期限的存款”调整为“接受境外股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东3个月（含）以上定期存款”，但这仍然无法满足汽车金融公司的“野心”。

汽车金融公司的资金主要来源于股东增资及存款、同业拆借、金融机构借款、发行金融债券，以及车商和承租人的保证金。其中，向银行借款是主要融资方式。独角金融注意到，汽车金融公司还通过发行资金成本较低的ABS来拓宽融资渠道，缓解资金压力。根据中国资产证券化分析网，截至目前，已有12家汽车金融公司发行共78单ABS，资金规模超2000亿元。

业内人士告诉独角金融，汽车金融公司屡屡增资，一方面源于快速扩张汽车金融业务带来的资金需求；另一方面则是因为看中了汽车金融的巨大市场前景。

中国的汽车金融起步较晚，在汽车生产、销售、维修等各个环节的渗透率一直不高。但是，近年来随着我国汽车产销量和保有量的持续攀升，汽车金融市场的规模逐步扩大，市场竞争日益激烈。

中国银行业协会汽车金融专业委员会发布的《2017中国汽车金融公司行业发展报告》显示，截止2017年年末，汽车金融行业实现净利润147.21亿元，增幅为42.14%，较2016年上升 2.2 个百分点。2017年末，行业平均不良贷款率0.25%，较2016年下降了1%。

中国汽车流通协会行业发展部田甜对独角金融分析道，“汽车金融市场的增资，我觉得是对中国汽车市场的看好。中国汽车金融本身渗透率不是特别高，综合分期、保险、租赁等也就大概30%，而美国的汽车金融渗透率可以做到80%。当然随着金融业与汽车实体产业的相结合，汽车金融将成为汽车市场新的增长点，推动实体经济发展。所以，各厂家金融公司，银行等机构当然不会错过这么好的一块蛋糕。”

竞争激烈，能赚到钱吗？

目前来看，汽车金融市场的参与主体逐渐形成以商业银行、汽车金融公司为主，融资租赁公司、消费金融公司、P2P以及互联网汽车金融公司等主体并存的格局，竞争激烈。

从2013年开始，BAT就陆续进入汽车消费金融市场，腾讯投资了B2B平台优信拍、C2C平台人人车、C2B平台天天拍车，百度也不甘示弱，投资了优步、天天用车、51用车、优信二手车等公司。阿里则成立阿里汽车事业部，并宣布联手蚂蚁小贷和众多汽车厂商推出“车秒贷”产品，动作频频。

同时，近年来蹿红的互联网汽车交易平台优信、瓜子、弹个车等就凭借汽车金融业务在市场上占得一席之地。不过，这类汽车交易平台主要扮演的角色是“流量入口”，利润较薄，甚至对于一些二手车交易平台来说，单纯做导流是不赚钱甚至赔钱的生意。

这些汽车交易平台都倚重汽车金融业务，更别提专业的汽车金融公司了。美利金融研究中心金劲（化名）对独角金融表示，“在汽车行业利润中，60%的利润都来自于服务领域，汽车后市场利润远超汽车交易市场。于是，大家纷纷转向金融业务，谋求更高的利润发展空间。”

截至目前，中国共有25家汽车金融公司。独角金融翻阅年报等资料发现，2017年仅净利润这一数据，上汽通用汽车金融达到26亿元，宝马汽车金融(中国)达到20.78亿元，大众汽车金融（中国）达到8.71亿元。

那么，在众多市场参与主体的情况下，汽车金融公司凭什么能占得一席之位呢？在上汽通用汽车金融公司的官网上可以看到，5种贷款产品、与广泛汽车经销商合作等因素是其重要的宣传点。

新经济研究型媒体爱分析的汽车分析师唐靖茹向独角金融分析，“与银行等机构相比，汽车金融公司有渠道优势，对场景把控能力强，4S店里50%以上的汽车贷款被汽车金融公司占据，而且一般来说，汽车金融公司的贷款利率要比银行高，赚钱能力自然不在话下。”

梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司CEO孟思凯曾透露过一组数据，从汽车公司的利润构成看，20%的利润来自生产制造环节，金融服务可以贡献高达35%的利润。

汽车金融公司能不能吃到最大一块蛋糕呢？我们拭目以待。你有什么看法？欢迎来下方评论区聊一聊。