[信用社贷款]访谈｜天金所市场与产品创新部总经理陈晓东谈不良资产现状及处置

当前，不良资产进入新一轮扩张期，有效处置不良资产、防控不良风险成为化解金融风险、维护金融稳定的重要任务。本期，我们邀请了天津金融资产交易所市场与产品创新部总经理陈晓东和我们聊聊不良资产现状和处置模式创新。
访谈嘉宾介绍

陈晓东
律师，赴美留学学者。专项从事企业危机救助、破产重整以及不良资产处置工作十余年，主导或参与大型央企、金融机构、私募投资基金等百余个案例项目。现任天津金融资产交易所市场与产品创新部总经理，主导设计多类不良资产创新交易结构和模型。

陈总您好，请问什么是不良资产，都有哪些分类？

不良资产也称不良债权，泛指不能按约定归还的借款，可以从资产类别、存量和流量、动态和静态、风险暴露程度几个维度进行界定。我们通常将不良资产分为金融不良资产和非金不良资产，金融不良资产泛指各家金融机构不能按期、按量归还本息的表内资产，主要体现为银行、信托等机构的贷款。非金不良资产包含债权类、股权类、实物类及金融机构受托管理的其他法人或自然人财产形成的违约类资产。

哪种类型的不良资产是现阶段防范化解的重点呢？

防控不良资产风险主要是防控金融不良资产风险，因为金融不良资产是不良资产的主体，相对非金不良资产来说，其体量更大，风险外溢性、传染性更强，特别是当今金融不良资产正处于周期性高峰，须谨慎面对。

请问当前不良资产的主要特点和形成原因是什么？

总体来看，目前银行不良贷款仍然是不良资产的主体，地方城商行、农商行、信用社不良增加迅速。从产生主体角度看，伴随着经济增长放缓和结构调整的加快，民营企业等主体的不良资产规模持续攀升；从行业角度看，不良资产集中在制造业和批发零售业，中小和民营企业不良率高于大型和国有企业；从资产情况看，本轮不良资产跟上一波的不良在基础资产方面差别也较大。

不良资产的形成既有宏观经济和政策层面的原因，也有金融机构和企业层面的原因：第一，当前经济增速趋缓，内外部环境影响较大，特别是制造业、批发零售业直接受到冲击，造成资金周转困难、不良率上升。第二，金融机构融资行为顺周期性强，放大了周期性风险；经营管理模式同质化强，增加了系统性风险。第三，在经济逆周期环境下，企业自身核心竞争力不强和未能及时调整经营策略也是原因之一。

请问哪些机构可以参与到不良资产的处置当中呢？

不良资产市场未来是一个万亿级的市场，包含一级市场和二级市场。一级市场为不良资产批量转让市场，只有持牌机构才可以参与；二级市场为不良资产处置市场，商业银行、投行、证券公司、私募基金、资产管理公司及实体企业等可以通过设立资产管理业务部或者成立资产管理附属公司，参与不良资产二级市场业务。

天金所作为国内专业的不良资产交易平台，在不良资产处置方面有何创新之举呢？

天金所于去年在钓鱼台国宾馆牵头发起了“不良资产结构化交易联盟”。该联盟是我们联合不良资产处置链条中各参与机构形成的生态联盟，致力于通过联盟力量，实现信息同步、资源整合，为不良资产投资机构提供融资方案，优化以银行为代表的传统金融机构不良资产处理方式和效率，从而促进不良资产的价值发现和快速流转。

联盟最为核心的作用是通过天金所平台的交易功能为不良资产提供了市场化定价机制，把个性化不良金融资产转化为标准化的流动性强的资产，即“金融定价产品”，利用市场机制实现资产和资源的优化快速配置。

天金所作为根据财政部批复精神设立的国内第一家金融资产交易所，初心也是打造不良资产的全国统一转让平台。未来，天金所将持续发挥专业优势和多年积累的经验优势，不断升级撮合平台功能，用好“一键助拍”、“不良资产结构化配资”等创新服务模式，为客户提供精准高效的专业服务。