[无抵押无担保贷款]泰然金融招股书：获客成本飙升2446%，投资者数量减少1／3

蓝鲸财经旗下，专注互联网金融领域独家报道，大大集团、中晋、快鹿、链家金融、海通布局互金等独家线索均已10万+并引起大量媒体跟进。蓝鲸是重要财经资讯门户+财经记者工作平台，拥有150家媒体传播资源，每天有近万名记者在蓝鲸平台工作。

P2P平台泰然金融拟赴美上市。美东时间11月14日，泰然金融向美国证券交易所提交招股书，股票代码为“TAI”，拟筹集最多2000万美元。

泰然金融运营主体为浙江小泰科技有限公司，注册时间2014年4月29日，注册资本2亿元，法定代表人昊天。由上海泰然互联网金融信息服务有限公司持股80%，吴素春持股20%。上市主体为小泰国际投资有限公司，通过子公司和可变利益实体（VIE架构）浙江小泰科技有限公司和杭州迎然科技有限公司在中国开展业务。

招股书披露，其主营业务为P2P网贷，在中国通过浙江小泰科技有限公司运营P2P平台泰然金融。

招股书显示，泰然金融2016年、2017年营收分别为658.6万美元、3279.2万美元。2017年实现盈利，由2016年的净亏损640万美元变为2017年净收入1130美元。2018上半年未经审计财务数据显示，营业收入1841.7万美元，同比增长56%，净利润280万美元，同比下降近15%。

从运营数据来看，2018上半年，泰然金融促成贷款12.1亿美元，去年同期仅4.5亿美元。招股书称，贷款量增长归功于与行业合作伙伴的合作有效获取客户。2018上半年平均贷款额3617美元，总体呈下降趋势。

2018上半年，借款人数量为16.4万，新借款人数量15.1万，呈明显上升趋势。与借款人数量上升相反，投资者数量总的趋势却在下降。2016上半年投资者数量为8.3万人，新投资者数量8.1万人，到2018上半年，投资者数量降至5.4万人，新投资者数量降至4万人。

自2017年以来，泰然金融通过营销推广活动扩大借款人和投资者数量。招股书披露的获客成本数据显示，其平均获客成本已从2016上半年的每人0.52美元增加至2018上半年的每人12.72美元，获客成本2年飙升超过24倍。

也就是说，今年上半年的投资者数量已比两年前减少三分之一。

风险因素部分提到，泰然金融依靠合作伙伴获客。此外，泰然金融还从电商平台、在线消费者服务提供商、电信服务提供商和其他行业服务提供商处获取大量数据。如未能与合作伙伴保持良好工作关系，可能会对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

同时，泰然金融依赖主要来自第三方和潜在借款人的信用评估数据，如果数据不准确，可能导致投资者对平台服务失去信心，从而影响平台运营资金来源。

泰然金融营收来源主要为交易费用（Transaction fees）、来自借款人的管理费（Management fees）以及来自投资者的服务费（Service fees）。

2018上半年交易费用639.7万美元，同比增加124%，管理费869.2万元，同比增加72%，服务费288万元，同比增加121%。

值得一提的是收入中提到的中介费（Intermediary fee）一项。招股书称，中介费为泰然金融从借款人的价款利率和提供给投资者的投资回报率之间的差距中获得和赚取的。泰然金融自2016年9月起开展该业务，受监管限制，已于2018年2月起暂停。2018上半年，该项收入为288万元，同比下降81%。

招股书显示，自2014年9月至2018年6月30日，泰然金融累计放款金额（facilitated loans in the aggregate principal）达198亿人民币，注册用户 220多万。从具体业务来看，泰然金融贷款投资产品最低100元起投，目前投资者年回报率为6.6%-11%，投资者保留率达80%。

泰然金融主要为个人借款人和企业主提供信用贷款和消费贷款。

信用贷款是无抵押贷款，为已建立信用记录并拥有稳定收入来源或足够资产的借款人设计。贷款期限通常为1到24个月，金额为1000元至50000元，贷款利率一般为6.6%至11%。

消费贷款是为个人消费目的借用的无担保贷款，例如旅行，教育，医疗，整形手术或一般消费用途，用于直接支付不同供应商支付的支出金额。贷款期限通常为1至24个月，本金额为600元至50000元，贷款利率一般介于6.6％至11％之间。

其招股书披露的不良率（the delinquency rates for all loans）显示，2016年、2017年、2018上半年分别为1.74％，3.17％和5.05％。泰然金融称其不良率较低，因为投资者从资产端获得二级保护，为借款人履行还款义务。

11月初，泰然金融通过官网发布消息称，泰然金融9月已提交自查报告， 10月31日行政核查进场阶段已完成。招股书披露，目前泰然金融在重大信息披露方面运作良好，但仍有一些方面需要改进，由于某些原因没有在规定时间内披露2017年合规审查报告。如果泰然金融的业务被视为不符合暂行办法相关要求要求，其可能需要进行一定业务调整，以便及时完成备案，否则泰然金融业务可能会受到重大不利影响。

值得一提i的是，今年10月23日，江苏省如皋市防范和处置非法集资工作领导小组办公室发布一则提醒公告称，泰然资产管理有限公司南通如皋分公司等15家企业被列入首批金融风险提示名单。截至目前，这10余家金融风险提示的企业均未取得国家金融管理部门或地方金融监管部门批准(含备案)，不具备从事吸收存款、发放贷款、销售私募基金、销售保险等金融业务的资质。

泰然资产管理有限公司南通如皋分公司是泰然金融的关联公司，背后指向同一实际控制人。