[小额贷款利率]投资者面对A股暴跌 应该保持比较理性的心态

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

5月6日，在多种因素的共同作用下，A股市场再现“ 千股跌停”的走势，沪指盘中一度失守2900点，大跌171.88点，跌幅5.58%，创2016年2月25日以来最大单日跌幅；深成指大跌7.56%，创业板指重挫7.94%，均创2016年1月7日以来最大单日跌幅；行业板块全线尽墨，千股跌停再现，共计1147只股票跌停，刷新三年来单日跌停数量新高，当日A股总市值缩水3.5万亿元。

而港股亦难逃大跌厄运，恒生指数低开2.46%，随后跌超3%，一度失守29000点，截止收盘，恒生指数跌871.73点，跌幅2.9%，报29209.82点。

有股民戏言，5月6日跌出了股灾的感觉，而自4月22日以来，短短8个交易日，沪指呈自由落体之势，已下跌411.98点，几乎跌去了2019年1月4日以来61个交易日的一半，这种下跌之势，象极了2015年6月15日沪指5178点见顶之后的快速下跌，难怪会引起一些股民的恐慌，不仅争相出逃，同时对2019牛市的信心也动摇了。

大盘连续下跌之际投资者信心动摇是可以理解的，毕竟中美贸易摩擦不断，我国经济也未出现根本性好转，证券市场作为经济的晴雨表，是不可能独善其身的。

但是，作为投资者，最重要的是不忘初心，坚定方向，保持客观理性心态。如果在年初认定牛市可期，那就积极参与，如果认定熊市继续，那就守住钱袋，谨慎参与。不要因为大盘一时的上涨或者是下跌轻易否定自己；否则，在这个市场，迎接自己的必然是左右打脸，只有坚定方向，并按照这个方向去操作，才能在资本市场有所斩获。

在笔者看来，4月22日至5月6日沪指连续下跌，不过是大盘前进道路上的正常回调，是证券运行的内在规律，不可能因此改变大盘向上的方向。

首先，2019年1月4日2440点底部可以确定，这是2015年6月15日5178点以来的大底，沪指周K线走出完整的ABC三浪下跌，且在2440点处，沪指周线MACD指标形成底背离，预示三浪下跌结束。

其次4月22日至5月6日沪指连续下跌，是自2019年1月4日841点上涨的一次正常回调，属于2浪调整，按照进二退一或逢缺必补的运行规律，此次调整应有400点左右的调整，大概率会在2800点处止跌企稳。

再次，从宏观经济层面来说，也支撑大盘稳定向上。一是央行货币政策支持，自2019年1月以来已决定两次降准，市场上货币资金会相对宽裕，同时基准利率维持在一个较低水准，企业融资成本相对较低；二是积极的财税政策支持：自2018年1月1日至2020年12月31日，继续对月销售额2万元(含本数)至3万元的增值税小规模纳税人，免征增值税；自2018年12月1日至2019年12月31日，对金融机构向农户、小型企业、微型企业及个体工商户发放小额贷款取得的利息收入，免征增值税；自2018年1月1日至2020年12月31日，对金融机构与小型企业、微型企业签订的借款合同免征印花税。三是宏观经济逐步复苏。中国经济今年第一季度国内生产总值同比增长6.4%，高于国内外分析预期，工业、消费、投资、进出口增速加快，城镇新增就业324万人；海关总署数据显示，3月份外贸进出口总值超预期实现9.6%的增长，有力拉动第一季度外贸整体增速回升。虽然中美经贸摩擦带来了负面影响，但是中国围绕“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”推出一系列政策举措，取得明显效果。

5月6日的大跌，更像是多头的陷阱，借助外围利空信息，进行深度的调整，但是，对于有经验的投资者，这样的大跌，恰恰是补仓或者是调整的机会。当然，投资方向是一定要注意的，因为方向错了，努力白费；方向对了，事半功倍。如今，上市公司一季度报告已出，趁此次大盘深度调整之机，选择业绩好政策扶持的行业去投资，就一定会在此次A股上涨行情中有所斩获。