[抵押房屋贷款]图说：十年增长十倍，美国大型科技公司的股票已经泡沫化了吗？

资产泡沫是指股票、黄金或者房地产等资产价格急剧上涨，已经超过了产品实际价值的情况。泡沫的标志是非理性繁荣：当每个人都购买某种资产时，这种现象就会出现。当投资者纷纷把钱投资到一些资产中时，这类资产的需求和价格都会上涨。

在泡沫时期，投资者继续以不可持续的价格来投资资产。最终，当价格崩溃，需求下降时，泡沫发生“破裂”。

黄金

1971年，黄金交易价格为35美元。到了70年代末，黄金达到了850美元。对于投资者而言，70年代世界经济保持了两位数的通货膨胀，油价发生震荡，美元开始疲软使投资者感到恐惧和紧张。他们纷纷选择购买黄金，最终将黄金的价格推向顶点。

日本股市

在1980年代，由于国际金融公司的资金开始纷纷流向日本，东京成为重要的商业城市。随着更多的经济活动涌入东京商业区，办公空间的需求持续飙升，导致需求超过供应。日本土地价格的持续攀升，同时也带来了日本股市的飙涨。1984年日经225指数在9900-11600范围内大幅波动。日经225在1989年12月29日创下了38957.44的新纪录。但是，1989年收紧的货币政策影响了股价。随着借贷成本的急剧增加，加上东京土地价格的大幅下跌，股市在1990年初开始急剧下跌。

房地产

2005年房地产行业出现的资产泡沫是由信用违约掉期所推动的，信用违约掉期被用于为诸如抵押担保证券等产品提供保险。对冲基金经理对这些所谓的无风险证券产生了巨大的兴趣，这反过来又增加了对抵押贷款的需求。为了满足抵押贷款的需求，银行和抵押经纪人向甚至没有偿付能力的人提供房屋贷款。这推动了住房需求并提高了房价。

当房屋建造商仍在不断开工的时候，房价在2006年开始下跌。资产泡沫破裂并在2007年引发了次级贷款危机，进而导致了2008年的全球金融危机。

比特币

比特币是一种数字货币，没有政府或中央银行控制，制造或监管它。2015年9月，美国商品期货交易委员会将比特币指定为商品资产类别。2017年4月，日本金融服务管理局将其视为一种合法的付款方式。比特币的价格自2017年上涨了1300％以上，它的总市值在年初为160亿美元，到年底为2290亿美元。2017年11月29日，单个比特币的价格达到了历史新高，超过11500美元。数小时后，价格跌至约9600美元。

下一个：大型科技公司股票？

在金融领域，“FAANG”指的是五家美国著名科技公司的股票：Facebook、亚马逊、苹果、奈飞和Alphabet（此前叫做Google）。 这个名词是由CNBC的《疯狂的钱》节目主持人吉姆·克莱默在2013年提出的，当时他称赞这些公司“在其市场上绝对占主导地位”。在当时，他可能料想不到，这五家大型科技公司，总市值将会超过4.1万亿美元，增加了近三倍。

一些人担心FAANG的股票可能正处于泡沫之中，而另一些人则认为，近几年来表现出色的财务和运营表现证明了其增长是合理的。 了解FAANG股票 除了在消费者中广为人知外，FAANG的五只股票也是全球最大的公司之一，截至2020年1月，总市值超过4.1万亿美元。目前，微软的市盈率已经达到20倍，而亚马逊甚至已经达到了68倍之多。

那么，这是不是下一个资产泡沫呢？我们拭目以待。

本文由“边际实验室”原创，如需转载请务必注明出处