[安信贷款]【安信证券策略：外围恐慌改善 积极把握机会】
投资要点：近期A股市场表现受到外围波动影响较大，我们认为，一方面投资者需要看到海外金融市场近期的急跌实际上有相当部分是来自流动性和恐慌情绪影响，而当前流动性问题和恐慌情绪已经开始出现边际改善迹象，这使得全球风险资产在急跌后有望出现短期反弹修复。另一方面，我们需要看到，从中期角度，A股市场走势也不会持续和海外完全同步，阶段极端恐慌情绪过去后，各国资产走势将根据各自基本面出现分
投资要点：近期A股市场表现受到外围波动影响较大，我们认为，一方面投资者需要看到海外金融市场近期的急跌实际上有相当部分是来自流动性和恐慌情绪影响，而当前流动性问题和恐慌情绪已经开始出现边际改善迹象，这使得全球风险资产在急跌后有望出现短期反弹修复。另一方面，我们需要看到，从中期角度，A股市场走势也不会持续和海外完全同步，阶段极端恐慌情绪过去后，各国资产走势将根据各自基本面出现分化，中国基本面趋势与海外不同，中国经济的中观数据指标近期已经开始出现边际改善，预计在未来进一步政策推进落地后，其持续性和幅度值得期待。最后，从A股自身估值和投资价值来看，我们认为估值包含预期已经较为悲观，当前A股具备显著的配置价值。考虑到无风险收益率影响，A股近期估值吸引力已经接近2019年初市场底部水平：截至3月20日，全部A股估值中位数的倒数或者说其所隐含的年化收益率（1/PE，3.60％）与无风险收益率（10年期国债收益率，2.68％）之差（0.92％）已经达到2019年1月底部以来最低。总的来说，我们倾向于认为全球金融市场最恐慌阶段已经过去，在当前海外流动性危机担忧缓解背景下，我们预计风险资产将出现反弹，而中期将会根据各自基本面出现分化行情，在当前位置时点，我们对A股持乐观态度，应积极把握机会。投资者可以重点把握二季度景气恢复或者上行确定性较高的方向：包括新基建、强内需消费（医药、食品饮料、社会服务等）、和有效投资的传统类基建（核心都市圈基建投资等）。近期行业重点关注：计算机、军工、新能源汽车、电子、通信、医药、食品饮料、社会服务、汽车、建筑、建材、环保等，指数重点关注：创业板50指数、创业板指数、中证500指数等。主题重点关注新基建、科创板、湖北区域振兴、核心都市圈等。
风险提示：1.海外疫情超预期，2.全球经济低预期，3.政策宽松低预期等
站长声明：本文《[安信贷款]【安信证券策略：外围恐慌改善 积极把握机会】》源于网络采集，文章如涉及版权问题,请及时联系管理员删除-https://www.dkgfj.cn/11842.html
微信扫一扫
