[并购贷款]企业家并购高峰论坛 ｜ 招商银行深圳分行行长岳鹰

2018年12月9日，由全国工商联和深圳市人民政府指导、中国并购公会主办，中国国际投资促进会特别协办，亚太并购协会、招商银行、中国金融博物馆协办的第十五届中国并购年会在深圳隆重召开。

全国政协副主席、全国工商联主席高云龙，深圳市副市长艾学峰，全国工商联副主席、党组成员李兆前，并购博物馆理事长、前银监会副主席蔡鄂生，中美绿色基金董事长徐林，中国并购公会创始会长王巍，中国国际投资促进会常务副会长兼秘书长刘作章，中国投资有限责任公司副总经理祁斌，招商银行副行长赵驹，光大金控总裁杜建军以及众多金融机构领导、企业高管、媒体人员和来自美国、日本、以色列、意大利等10余个国家的并购界同仁齐聚本届年会，参会总人数600余人。大会由中国并购公会会长尉立东主持。

年会下午举办了企业家并购高峰论坛，中国并购公会常务理事、深圳分会会长，招商银行深圳分行行长岳鹰出席论坛并发表演讲。论坛由中国并购公会副会长谢佳扬主持。

以下为演讲实录：

大家下午好，非常高兴可以和大家一起参加第十五届中国并购年会，上午我们在一起见证了亚太并购协会的成立，也见证了中国并购公会轮值主席的交接，招商银行副行长赵驹先生成为新一届的轮值主席，大家还一起见证了并购公会深圳分会的仪式，非常荣幸我们招商银行深圳分行成为了并购公会深圳分会的会长单位，本人也成为了并购公会深圳分会的会长，今后还要依赖大家的大力支持和帮助，我将尽心尽力和我们并购公会的成员一起做一点实事，争取成立一个实体形的并购基金，至少做两到三个优质的并购项目。

招商银行大家都知道，它属于我们中国的一家中等规模偏大的一家全国性的股份制银行，在海外也有6家分支机构。招商银行给大家的印象应该是市场化和商业化的程度比较高，因为它成立于深圳，成长于深圳，它的大股东招商局在香港，大股东跟招商银行之间的这种治理关系应该说是比较现代的，我觉得这可能是招商银行发展比较好，盈利能力比较强，市场化、商业化程度比较高，社会形象比较好的一个主要原因。大家知道招商银行资产规模目前在全国是第六，工农中建交招，它的盈利能力是排行第五的，当然说盈利能力的话，从单位资产的盈利能力它可能是中国所有商业银行里面最强的。也正是因为这一点，招商银行的股票价格一直是比较坚挺的，它的市值的规模超过了很多大的银行。

我这里谈一谈招商银行并购业务有什么特色，这个和招商银行的业务特色有很大的关系，招商银行总体的资本规模不是很大，资产规模也不是很大，在这样的一种环境下，它要取得发展就必须进行业务创新，传统的业务招商银行应该说不是最大的，但是最近应该这五六年以来，招商银行在资产管理业务和投行业务和托管业务以及跨境业务方面取得了很大的进步，这个是招商银行盈利能力在所有银行里面最强的一个主要原因，招商银行的资产管理规模在全国的所有银行里面仅次于工商银行。

招商银行提供贷款的规模我没有准确统计，在全球所有的银行里面招商银行都是排在前面的，我没有记错的话招商银行的托管业务是全国第二，招商银行的私人业务在全国所有的商业银行里面是排在第一位的。为什么特别说资产管理以及托管业务还有跨境业务，因为这个是投资并购业务的一个基础，我们的资产管理规模比较大，我们和深圳以及全国的一些并购基金是通过资产管理提供了不少的资金，深圳的一些大型的并购基金和产业基金都在我们这里得到过资金支持。

私人银行业务也很重要，这个背后都是一些比较有钱的企业主，在深圳有不少高新技术的企业主，私人业务做得好不但可以帮助并购筹资，还可以发现很多好的项目，我们自己也有专门的私募基金客户部，也有一大批国有的政府的产业基金以及全国有名的私募基金，基本上都和招商银行建立了联系。这几年为了应对挑战，我们对我们的组织架构做了调整，可能在国内的所有商业银行里面，我们也是比较走在前面的，我们有专门的私募基金客户部，也有专门的TMT事业部，也有专门的大健康事业部，还有专门的消费事业部，还有一个专门的绿色事业部，这个在所有的商业银行里面我们走得是最快的，目的也是把投资银行业务和商业银行业务结合起来。

最近这几年招商银行参与投行业务都是以下几个方式。 一个方式是通过资产管理，为并购基金配资，为并购的项目提供配资，我们在一些市场帮助上市公司提供一些配资，实际上某种程度上就是支持并购。因为上市公司拿到资金之后大多数是做并购的。第二个方式就是做并购贷款，我们的客户发现了很多标的，自己出40%，我们出60%，组成并购贷款，我们也支持了一些企业。这三年仅仅深圳分行我们就提供并购融资590亿，项目做了大概60个。 比如360私有化，还有万科并购的一些项目，这些都是深圳分行和总行投行部一起牵头、参与。作为一家商业银行，你到底在并购方面可以做一些什么，因为并购业务属于投行业务的一部分，这几年应该说招商银行在投商行这块步子还是比较大的，我们希望通过这一点打造我们差异化的竞争优势。

第二个想和大家交流的是我今天早上听蔡主席的发言深有体会，最近大半年特别是一些股份制商业银行，凡是与资本市场业务做得比较多的，和上市公司打交道比较多的可能都有这样的体会。深圳总共上市公司大概是360家左右，在大陆的上市公司是270家左右，这些上市公司有80%的公司和我们是客户关系，大概今年资本市场价格最低的时候，深圳的上市公司有70家跌破了平仓线，有不少就是我们的客户。跌破平仓线之后影响了我们的贷款安全，感觉到有两点体会很深，一点就是我们确实一些上市公司素质不高，很难理解它为什么可以上市。第二点体会最深的很多企业就是多元经营，出现不良的客户大多数都是横向并购引起的，就是有一些老板把股票抵押给银行，拿到钱之后出去搞并购，并购是很容易出事的，有的是并购了别人，别人造假被证监会发现了，发现之后就停牌了，停牌了之后我们的贷款到期了就不良了，因为它停牌了，原因就是它并购了好几家和人家对赌。还有一个情况就是被别人并购，也是签条件，为了满足这个条件就有可能造假，之后被大股东发现，大股东采取制裁措施，由于并购引起的纠纷和不良非常多，占了大多数。

所以我感觉并购这个事情听着很好，但是做起来可能不好做，这个是一个非常复杂的工作。我就分享到这里，谢谢大家。

全联并购公会（中国并购公会）是经国务院批准、由民政部批复成立的非营利性民间行业协会。并购公会业务主管部门为全国工商联和社团登记管理机关民政部。并购公会设立于2004年9 月，总部位于北京，在北京、上海、江苏、福建、广东、山东、贵州、浙江、辽宁、河南、深圳以及香港、日本、美国等国家和地区设有分支机构。十多年来，陆续建立了法律、基金、标准、融资、估值与税务、国际、上市公司、国有企业、维权等专业委员会，以及并购交易师培训与认证中心和并购交易仲裁中心。并购公会为国内外企业界和政府部门提供战略顾问、并购操作、管理咨询、资产评估、融资安排、法律及财务等投资银行服务，广泛联络各界精英，致力于推动中国并购市场的规范与成熟，促进产业资本与金融资本的深度结合，促进中国经济供给侧结构性改革和产业技术换代升级，促进中国企业的全球化进程。

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