[安信贷款]1500亿安信信托：逾期数百亿，“重生”延期 ｜｜ 深度

拥有稀缺信托牌照的安信信托，大概率能将自己卖出去，但数百亿逾期，可能令500名投资者、12万股民以及机构等，暂时无眠。

一纸继续停牌公告，让12.5万股民和逾500名投资者的等待落空。

因筹划风险化解重大事项停牌21天的安信信托（600816.SH?），原定于4月15日复牌，但4月14日晚间，其公告称，由于处置事项比较复杂，相关风险处置方案仍在深化研究论证。公司股票继续停牌，最迟将于2020年6月1日复牌。

与停牌公告一起公布的，还有安信信托实施退市风险警示（第三次），由于连续两年亏损，公司股票将在2019年年报披露后被实施“退市风险警示”处理，股票将被冠以*ST。

据安信信托1月业绩快报，预计2019年公司业绩亏损30亿元至35亿元，从目前的情况来看，安信信托被“披星戴帽”或已成定局。截至目前，安信信托股东总人数（户）为12.52万，停牌前的股价为2.50元/股。

▲安信信托近几年股价走势。

4月3日，安信信托因“五项违规事项”被上海银保监局开出1400万元罚单且被暂停主动管理业务。前总裁杨晓波被采取“取消银行业金融机构董事和高级管理人员任职资格终身”的行政处罚。

超500名投资者同样在等待安信信托风险化解重大事项的进展，安信信托遭监管重罚后，投资人遭遇逾期的几百亿信托产品如何兑付，变得更加扑朔迷离。

作为上交所唯一上市的信托公司，安信信托近两年的情况急转直下，从2017年信托业务收入52.8亿元全行业排名第一，到如今面临退市风险和巨额逾期，安信信托的命运会如何？
数百亿逾期背后的风控质疑
4月6日，安信信托披露监管经调查认定公司在信托业务中存在五项违规行为，包括承诺刚性兑付、挪用信托财产、未充分揭示风险，以及违规开展非标等具有影子银行特征的业务以及未真实、准确、完整披露信息等。

监管方面表示，2016年至2019年，安信信托共挪用126.56亿元信托财产。其中有3笔信托财产被违规用于股东、8 笔信托财产用于兑付其他信托项目、2笔信托财产用于置换固有贷款、4笔信托财产用于其他非信托目的用途，截至2020年1月，上述项目基本已逾期或欠息。

“购买信托产品时，投资人就明白风险自担，但是安信信托挪用资金和虚假宣传这些违规行为，不应该由我们投资人埋单。”投资近1000万信托产品的张伟（化名）对无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员抱怨。

张伟透露，在监管公布调查结果之前，“安信·锐赢119号”（面包新语）信托产品的自然投资人就对该信托产品的风控能力和资金用途产生了质疑。

据无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员获得的内部资料显示，“安信·锐赢119号”募集总规模为1亿元，总共56位自然人投资人，产品利率为8%，属于主动管理型产品。交易对手为成都新语面包食品有限公司（下称“成都新语面包”），该项目于2019年3月成立，2020年3月28日到期，然而至今未兑付本息。

在信托产品说明书中，安信信托介绍借款人财务结构较为稳健，盈利能力较强。此次融资后，将扩大门店的经营规模、增加原料采购并进一步扩大营收。

令“锐赢119号”投资人感到疑惑的是，到了2019年6月，安信信托便通知投资人，成都新语面包无法支付利息。但成都新语面包2019年并未扩建门面，反倒关闭了部分门店，投资人不禁质疑此项目借款的真实用途。

值得注意的是，成都新语面包与担保公司的实际控制人均为杨凤鸣。企查查数据显示，杨凤鸣于2019年1月起便存在涉诉被执行信息、限制高消费等问题，而“锐赢119号”于2019年3月成立，也引发投资人质疑安信信托当时对产品的风控和尽调能力。

安信信托在成都新语面包项目中是否失职有待调查，但这只是安信信托逾期的冰山一角。根据财新网的报道，截至2019年末，安信信托的主动管理类信托产品超过1500亿元，其中500多亿元已逾期，不少金融机构也被卷进其中。

据安信信托最近一则新增诉讼案件公告，公司收到收到涉及安信信托的给付义务的起诉书，原告中包括黑河农商行、三峡资本、长城资产、浙商银行四家机构，涉案的金额共计22.7亿元。

▲安信信托涉及的部分诉讼案件，图片来自21世纪经济报道。

此前，安信信托已涉及多起诉讼，涉诉金额超过百亿元。
接连踩雷后，谁来埋单？
“之前投资人和股民都在等待理应于4月15日公布的重大事项，结果股票又延期至6月复牌，确实有些难以接受。”张伟向无冕财经研究员表示。

回到三年前，安信信托的投资人对目前的损失恐怕难以预料。

2017年，安信信托以信托业务收入52.8亿元在全行业排名第一，以36.68亿净利润全行业排名第二。

2018年起，安信信托危机出现，接连踩雷印记传媒、中弘股份，导致2018年净亏损18.3亿元。2019年4月，安信信托称，由于工作疏忽导致的会计差错，将2018年度的资产减值损失从11亿元增加至21.55亿元。

但令人惊讶的“财技”并未挽救安信信托2019年继续亏损的命运。2020年1月，安信信托1月业绩快报披露，预计2019年公司业绩亏损30亿元至35亿元。

▲安信信托业绩及负债情况。

有信托从业人士向无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员表示，安信信托的危机，其实是行业风险在多年激进扩张后集中暴露的一个缩影。

有媒体统计，以安信信托“安赢”系列为例，目前其涉及的几乎都为房地产信托计划，共31项，总金额为164.74亿元。随着房地产信托的收紧，此前的激进变成了一个个地雷。

安信信托大股东上海国之杰投资发展有限公司（下称“上海国之杰”）目前持股56.99%，据财新网此前报道，实际控制人高天国或将出售部分甚至出清其持有的安信信托全部股权，股权转让收入将用于填补安信的资金黑洞。

显然，高天国解救安信信托乏力，目前市场关注的焦点在于，谁来接手安信信托？

此前，媒体已有不少说法。据界面新闻报道，一个方案是广州金控联合澳门等方面组成联合体收购，收购后安信信托或将改名为“大粤湾信托”。广州金控方面已经做完尽调，但是要求安信信托将注册地迁往广东。

财新的报道则表示，中国银行将联合上海国企收购。按照目前处置问题金融机构的思路来看，中国银行大概率将以“债转股子公司”——中银金融资产投资有限公司进入，并派出管理团队接手。

安信信托的危机如何化解，或将为信托行业监管规范带来启示。

4月14日，银保监会官网发布消息称，对《中国银监会信托公司行政许可事项实施办法》进行了修订，起草了《中国银保监会信托公司行政许可事项实施办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），并向社会公开征求意见。

《征求意见稿》重点围绕四个方面，包括进一步规范明确信托公司行政许可准入标准，取消外资金融机构入股信托公司10亿美元总资产要求，进一步推进简政放权、优化许可流程程序，以及强化监管导向、引导信托公司完善公司治理等。

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