[固定资产贷款]固定资产投资何时能回归常态？

国家统计局不久前发布的数据显示，今年前两个月，全国固定资产投资（不含农户）33323亿元，同比下降24.5%。其中，民间固定资产投资18938亿元，同比下降26.4%。

从三大领域看，制造业、基础设施、房地产开发投资增速也均出现明显下降。其中，制造业投资同比下降31.5%；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降30.3%；房地产开发投资同比下降16.3%。

长期以来，固定资产投资在我国经济发展中的作用十分关键。近年来，尽管资本形成对我国经济增长的贡献率有所降低，但投资的关键性作用并未弱化。

不过，今年刚开年，投资就出现了大幅下滑，今年投资的关键性作用还能正常发挥吗？

要搞清楚这个问题，首先要弄清楚，前两个月的投资为何大幅下滑。1月份，恰逢元旦和传统春节假期，全月只有17个有效工作日，比上年同期减少5天。而且，由于春节临近，有些企业提前给员工放了假，有效工作日进一步减少，一些投资项目也处于暂缓开工或停工状态。进入1月下旬，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，全国春节假期延长3天，多个地区还推迟10天开工复产。这样一来，企业正常生产时间普遍大幅压缩。此后，随着疫情防控形势持续向好，一些企业陆续复工复产了，但受各种因素制约，生产经营活动还未能恢复正常，投资项目依然处于暂缓启动或停工状态。

由此可见，前两个月的投资下滑，主要由于节假日因素和疫情防控因素影响，而并非没有投资需求。在这两个月里，一些领域的投资表现仍然可圈可点。例如，高技术产业、卫生等领域投资降幅小于全部投资；部分与抗击疫情相关行业投资保持增长，其中生物药品制品制造业投资增长2.0%，高技术服务业中的检验检测服务业投资增长26.1%。

我们还要看到，从往年经验看，一季度是传统的投资“淡季”，投资额在全年中的占比相对较低。许多投资项目的开工建设，一般要从3月份甚至是二季度才真正开始启动。因此，前两个月投资的下滑，并不能对全年的投资增长构成实质性的影响。

而且，如果从更长远的角度看，疫情带来的短期冲击也并没有改变我国投资长期持续平稳增长的运行态势。作为世界上最大的发展中国家，我国在基础设施领域存在着许多短板。我国基础设施人均资本存量只有西方发达国家的20%-30%；西部有些贫困地区基础设施存量与东部相比，差距也是比较大的，只相当于全国平均水平的一半左右。此外，在公共卫生服务、应急物资保障等社会领域，以及5G网络、数据中心等新型基础设施的短板更加明显。因此，我国投资空间依然广阔，投资潜力依然巨大，投资韧性和活力依然强劲，保持投资平稳健康增长的基础依然稳固。

2019年底召开的中央经济工作会议明确，要着眼国家长远发展，加强战略性、网络型基础设施建设，推进川藏铁路等重大项目建设，稳步推进通信网络建设，加快自然灾害防治重大工程实施，加强市政管网、城市停车场、冷链物流等建设，加快农村公路、信息、水利等设施建设。

不久前，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作，并进一步明确，要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快建设进度。中央出台的一系列阶段性减免企业社保费用、提供优惠金融服务、加强信贷支持、降低融资成本等政策也在抓紧落实。

最近一段时间以来，多个省份地方政府已经密集推出了一系列针对传统基础设施和新型基础设施建设的项目，并进一步优化了项目审批流程，强化协调力度。

随着一系列政策的推进落实和疫情的有效控制，我国投资将逐步回归常态，投资活力将进一步激发，有效投资需求将持续释放，投资有望逐步恢复向好。这些投资项目的落地生根，不仅有利于直接拉动经济增长，也有利于进一步补齐发展中的短板，使经济运行保持总体平稳。