[无锡贷款]十大股东洗牌频繁！无锡银行盈利提升利差收窄 利息净收入下滑

2019年无锡银行的净利差和净息差均减少0.14个百分点，分别为1.79%、2.02%；同时利息净收入同比下降1.49%

《投资时报》研究员 金丽

一边是盈利持续增长，一边却是股价持续破净。

这样的矛盾情形正出现在无锡农村商业银行股份有限公司（下称无锡银行，600908.SH）身上。

从无锡银行日前发布的2019年年报来看，该行全年实现归属母公司股东净利润12.5亿元，同比增长14.07%。同时，资产质量也呈现出向好态势。截至2019年末，该行五级分类不良贷款余额10.30亿元，不良贷款比例1.21%，比上年同期减少0.03个百分点；不良贷款拨备覆盖率288.18%，比上年同期增加53.42个百分点。资本充足率、杠杆率、流动性比例分别为15.85%、6.47%、94.10%。

同时，其逾期贷款也在减少。2019年末，无锡银行逾期贷款余额合计7.88亿元，同比减少21.91%。其中，逾期1天至9天（含90天）贷款金额为1.07亿元，逾期90天至360天（含360天）贷款金额为2.11亿元，逾期360天至3年（含3年）贷款金额为2.67亿元，逾期3年以上贷款金额为2.04亿元。

不过，《投资时报》研究员注意到，无锡银行2019年利差承压，净利差和净息差同比均出现下滑，利息净收入也同比减少。

利息净收入下滑

从2019年年报来看，无锡银行资产规模和盈利继续增长。

截至去年末，该行资产总额1619.12亿元，比年初新增75.18亿元，增幅4.87%。存贷款规模稳中有进，全行各项存款余额1281.96亿元，比年初增加123.87亿元，增幅10.70%；各项贷款余额849.31亿元，比年初增加95.88亿元，增幅12.73%。

经营效率看上去也比较平稳。该行实现营业收入35.40亿元，同比增长10.89%；实现归属于母公司股东的净利润12.50亿元，同比增长14.07%。

不过，和其他多数银行不同，无锡银行营收增长不是靠利息净收入，相反这项指标还出现下滑。2019年其利息净收入为29.45亿元，同比下降1.49%，而非利息净收入同比暴增192.92%。

具体分析，无锡银行利息净收入的下降并不是因为利息收入减少，而是利息支出的增加。利息支出增加的项目分别是吸收存款利息支出、拆入资金利息支出、应付债券利息支出、向央行借款利息支出。这几个项目支出是否从侧面说明银行资金面偏紧张？

无锡银行在回复《投资时报》沟通函时表示：“2019年资金市场利率较2018年整体下行，由于我行存款付息率在同业中属于偏高水平，适当吸收低利率同业负债有利于我行降低整体负债端的成本，且我行同业负债占总负债的比重很小，因此2019年同业负债的增加属于微调负债结构的正常操作，我行2019年各项流动性相关指标非常健康，不存在资金面偏紧的情况。”

无锡银行2019年利息支出情况 单位：千元

数据来源：无锡银行2019年年报

近年来，商业银行利差持续收窄，承压加重，中小银行更是相对突出。2019年无锡银行的净利差和净息差双双下降，均减少0.14个百分点，分别为1.79%、2.02%。

“2019年本行积极响应国家政策助力中小企业减负，对中小企业信贷利率实行优惠下调；而本行存款客户偏好较为稳定，偏向于投资中长期投资理财，存款利率较高。所以利息净收入下滑。”无锡银行对《投资时报》表示。

非利息净收入的暴增主要由于手续费及佣金净收入的增长，而该行投资收益和公允价值变动损益同比在下降。

从已经发布年报的银行数据看，手续费及佣金收入主要还是靠结算、银行卡、托管等业务贡献，而无锡银行的结算、银行卡收入同比在下降，增长的是代理和其他业务收入。2019年末，该行手续费及佣金收入同比增长31.89%，该行称主要是理财手续费收入增加。

同时，无锡银行手续费及佣金支出同比增长34.58%，该行称增长的主要原因是代理业务手续费支出的增加。

无锡银行手续费及佣金净收入 单位：千元

数据来源：2019年年报

无锡银行对《投资时报》回复称：“2019年度我行对零售业务及产品条线进行内部整合，重点推广利率相对较为优惠的，手续更为便捷的零售信贷产品，对信用卡分期产品产生一定的替代作用。2020年我行将对信用卡分期产品进行升级，更好地满足消费者需求。支出增加是因为推广和发展零售业务成本较高所致。我行2019年代理收入增加原因主要是信托业务增长。”

总体来看，无锡银行当前收入结构相对特殊，可持续性和成长性还有待观察。

另外，无锡银行资本充足率虽然符合监管标准，但相关指标在2019年全面下降，资本消耗较快。去年末该行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为15.85%、10.2%、10.2%，同比分别减少了0.96个百分点、0.24个百分点和0.24个百分点。

十大股东洗牌

无锡银行去年曾因触发实施稳定股价措施启动条件，不得不祭出增持方案，但效果并不很明显，至今仍然处于破净状态。

无锡银行2019年报显示，按“无锡转债”转股之后的新股本计算的基本每股收益为0.68元，稀释每股收益为0.59元，每股净资产为6.3元。截至今年4月15日，该行A股股价为5.02元，年内跌幅为9.55%。

无锡银行自上市后，在2017年上半年股价曾大幅冲高至22.32元高位，但此后持续震荡走低，并持续在5元附近徘徊。自2019年该行股东不断减持，甚至引发前十大股东结构变化。

无锡银行上市时持股数居前的多为企业股东，在前十大股东中，只有国联信托和无锡市建设发展投资有限公司是国有法人股东，彼时持股比例分别为10%和5%，分别位列第一大和第四大股东。

对比无锡银行上市初期股东结构，已经有三名股东退出前十大股东名单，且都是企业类股东，分别是江苏红豆国际发展有限公司（下称红豆国际）、无锡市银光镀锡薄板有限公司（下称银光镀锡）和无锡灵通车业有限公司。而在上市初期位列第十一、十二大股东的无锡市前洲印染设备有限公司和无锡天马塑胶管材有限公司（下称天马塑胶）已经晋升为第九和第十大股东。

红豆国际此前持有无锡银行8303.94万股，而该行2019年末第十大股东天马塑胶持有1217万股，据此计算，2019年红豆国际减持该行股份超7086.94万股。银光镀锡此前持有无锡银行1465万股，在2019年减持股份超248万股。

当前第三大股东无锡万新机械有限公司（下称万新机械）也在逐步减持。在上市初期，万新机械是无锡银行第二大股东，去年11月其发布减持计划，称基于自身经营需要，计划在6个月内通过集中竞价、大宗交易的方式合计减持不超过3000万股无锡银行的股份。

无锡银行今年3月11日发布公告称，该行收到第二大股东万新机械《关于减持进展的告知函》，后者本次减持计划进度已经过半，截至3月10日，万新机械已经通过集中竞价交易方式减持362.55万股，占该行总股本的0.2%。

《投资时报》研究员还发现，无锡银行近期频繁发生大宗交易，仅4月2日就发生了四笔大宗交易，共成交逾750万股，其中有两笔买方是同一证券营业部、卖方是同一证券营业部，还有一笔买卖方均发生在同一证券营业部。

而万新机械在减持的同时，还同步进行股份质押。无锡银行公告称，2020年3月30日接到股东万新机械函告，获悉其所持有的2300万股股份被质押。

截至2020年3月27日，万新机械持有无锡银行股份1.02亿股，占总股本比例为5.53%。累计质押数量为7530万股，占其持股数量比例为73.67%。

无锡银行对此回应称：“在符合监管规定的前提下，上述股东有依法行使转让或处置股份的权利。另外，截至2020年3月末，本行股份总体质押比例符合监管机构要求。本行股权结构较为分散，无控股股东或实际控制人，公司治理制度完善，股东减持股份系股东自发行为，不会对本行的经营决策造成重大不利影响。”

无锡银行最近一年股价走势（单位：元/股）

数据来源：Wind